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蘇寧發財了

12月11日晚間，蘇寧云商（002024.SZ）公告稱，公司已完成出售阿里巴巴集團不超過550萬股。因此，公司收到股票出售價款合計9.4億美元（約合62.2億元人民幣），預計可實現凈利潤約32.5億元人民幣。

出售完成后，公司仍持有阿里巴巴2082.47萬股（持股比例0.81%）。

做實業賺錢還是炒股賺錢？蘇寧老師給出了答案。

為什么這么說？來看看他的財務狀況。

蘇寧云商三季報顯示，2017年前三季度營收為1318.82億元，同比增長26.98%，實現歸屬上市公司股東的凈利潤為6.72億元。

此次出售阿里股份獲得32.5億元的凈利潤，對于蘇寧云商來說并非一個小數目。根據蘇寧云商披露的財報，公司2013、2014、2015、2016四年凈利潤分別為3.72億元、8.61億元、8.73億元、7.04億元。也就是說，蘇寧持有阿里股票兩年多時間，投資收益超過了4年的凈利潤。

32.5億元，蘇寧云商靠經營4年才能賺回來。

不過按照目前的情況，4年也賺不回來。

自去年第三季度開始，蘇寧云商已經連續四個季度出現虧損。

蘇寧云商2013年第三季度單季虧損1.08億元，為該公司上市以來首次出現單季業績虧損；2013年第四季度，蘇寧云商單季虧損2.54億元；今年一季度，蘇寧云商繼續虧損4.34億元，虧損幅度不斷加大；及至今年第二季度，蘇寧云商單季凈利潤仍虧3.15億元，不過虧損幅度有所收窄。

來算一筆賬

蘇寧和阿里的“聯姻”是從2015年8月開始的。

當時阿里以283億元投資蘇寧。阿里以15.17元每股的價格，耗資283億元參與蘇寧云商非公開發行，占發行后總股本的19.99%。

淘寶持有蘇寧股本總額的19.99%，成為其第二大股東。

現在蘇寧云商股價為12.3元/股，以15.17元的認購價計算，虧損比例為18.9%，阿里浮虧53億元。

馬云老師砸了283億炒股，兩年后變成了230億元。

反過來看，蘇寧云商當年則以140億元人民幣認購阿里巴巴集團新發行股份。當時的價格是81.51美元/股。如今阿里的股價是179.29美元/股，蘇寧云商增值接近170億元，收益率接近120%。

不過阿里作為持股近20%的股東，是享有五分之一收益的，這樣算來，阿里的賬也沒虧那么多。

互聯網的“小三”有多難做？

在電商方面，阿里扶持了蘇寧，騰訊則投資了京東。

阿里入股蘇寧云商兩年多，正是蘇寧云商業績不好看的兩年。而另一邊，京東則像一匹黑馬一樣，越跑越好。

京東市值逼近百度，引發了一波J能否替代B的議論，而昔日家電零售霸主蘇寧似乎已淡出公眾視野。

我們知道，現在街頭巷尾到處是馬云和馬化騰的競爭。

這兩家互聯網巨頭從來就沒有相忘于江湖，馬化騰曾公開表示，和馬云的競爭多到了自己都困擾的地步。

馬化騰：

我和馬云認識好多年了，以前我們還是互聯網小弟。現在互聯網業行業的競爭無處不在。大家說你們競爭很多，確實，在10多個地方都有競爭，好處是正常合理的競爭其實是促進發展。但是大家往往會發發現，行業中第一、第二名存在，第三名往后就不見了。

馬化騰所說的互聯網行業第一、第二名激烈競爭的時候，第三、第四名不見了的案例有很多，基金君初步統計歷史上有很多案例。

1. 共享單車行業：摩拜和ofo競爭很激烈的時候，這兩家背后有很多投資人，包括騰訊和阿里，第三名、第四名或之后的二線單車品牌近期出現倒閉潮。

2. 團購行業：當年團購行業群雄逐鹿，幾百家甚至幾千家團購企業競爭，美團和大眾點評是前兩名，這兩個激烈競爭的時候，第三、第四、第五都不見了，最終這兩家也合并了。

3. 互聯網打車領域：滴滴和快的競爭的時候，讓第三名和第四名的市場份額快速下降，后來這兩個合并了，合并之后滴滴和優步競爭，第三名和第四名同樣很難做。

4. 信息分類領域：58同城和趕集網是這個互聯網領域的前兩名，這兩家公司也曾激烈競爭，讓這個行業的第三名往后基本死掉了，最后競爭得很厲害之后，58同城和趕集網合并了。

5. 互聯網訂餐：餓了么和美團，這兩家公司是互聯網訂餐的前兩名，百度外賣曾是第三名的公司，后來在第一和第二激烈競爭的時候，第三的百度外賣很艱難，經營越來越差，后來賣掉了。

來源|中國基金報（ID：chinafundnews）