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德邦物流IPO再次中止審查

對于在上市征途上走了兩年多的德邦物流來說，已經第二次IPO受挫。證監(jiān)會發(fā)審委公開最新的IPO審核工作流程及申請企業(yè)情況顯示，德邦物流中止IPO審查。8月28日，新京報記者致電德邦物流，公司董秘辦工作人員回應記者稱，中止IPO審查系保薦代表人變更，會在9月底恢復IPO排隊，也不會影響公司融資。

預計9月底將恢復IPO

據(jù)證監(jiān)會官網披露，德邦物流此次中止審查的原因屬于“發(fā)行人主動要求中止審查或者其他導致審核工作無法正常開展”，而此前德邦物流已經參加抽查抽簽或現(xiàn)場檢查流程。德邦物流董秘辦回應記者稱，中止審查系因為保薦代表人因工作原因更換，按照證監(jiān)會要求，公司需要先提交中止。

德邦物流2017年披露的招股說明書顯示，公司的上市保薦人是中信證券，保薦代表人變更為鄧淑芳、劉昀。記者致電德邦物流招股書中披露的保薦代表人鄧淑芳、劉昀的聯(lián)系方式了解相關情況，電話未能接通。

西南證券的一位遇到過相同情況的券商告訴新京報記者，按照規(guī)定保薦代表人或簽字律師更換都需要向證監(jiān)會提出中止申請，“拿到同意中止的通知書之后，再提恢復審查的申請，同意恢復之后就正常排隊了。但恢復IPO的時間不好說，從中止到最后的恢復起碼要1個月了。”

對于何時能恢復IPO，德邦物流的董秘辦工作人員也回應記者稱，“不會影響IPO排隊，預計9月底會恢復。”

值得注意的是，此次并不是德邦物流第一次變更保薦代表人。

2015年6月23日，德邦物流第一次向證監(jiān)會報送招股說明書的申報稿，7月3日正式對外披露第一次的招股說明書。

當時正值A股市場大震蕩，德邦物流發(fā)布招股書的第2天，也就是2015年7月4日，證監(jiān)會宣布暫緩IPO發(fā)行。德邦物流董秘辦也回應稱，第一次中止IPO也是按照證監(jiān)會要求所走的流程。

當時的招股書中，德邦物流的保薦人為中信證券，保薦代表人為賈曉亮、鄧淑芳。到了2017年招股書中，保薦代表人之一的賈曉亮已經變?yōu)閯㈥馈?/p>

此前被證監(jiān)會發(fā)審委提出56項反饋意見

2017年7月，德邦物流再次披露招股書的同時，還披露了發(fā)審委對德邦物流的反饋意見。該反饋意見顯示，發(fā)審委針對德邦物流的規(guī)范性、多次增資、股權轉讓、毛利率波動、銷售費用占比下降等問題共提出56項反饋意見，要求德邦物流及保薦人中信證券說明。

同時，也有媒體質疑德邦物流2016年凈利潤較2014年還低。德邦物流的數(shù)據(jù)顯示，德邦物流2014年、2015年、2016年營業(yè)收入分別為104.93億元、129.21億元和170億元，同期凈利潤分別為4.72億元、3.37億元和3.79億元。德邦物流董秘辦回應稱，利潤變動是由于市場競爭加劇，德邦物流陸續(xù)推出了快運等業(yè)務，所以利潤有一些微小的影響。

記者向德邦物流了解此次IPO中止是否會對公司融資、現(xiàn)金流產生影響，公司回應稱，“公司目前現(xiàn)金流充足，負債率情況相對較健康，融資計劃（募資不超過28.8億元）也不會變。”

■ 快遞業(yè)年中盤點

1 順豐市場份額下降0.3個百分點

順豐控股在上半年實現(xiàn)營收321.6億元，同比增加23%，歸屬于上市公司利潤18.8億元，同比增長7.4%。從營收和凈利上來看，順豐依然是中國最大的快遞公司，它上半年的收入要比“三通一達”的總和還要多出85億元。

不過順豐市場占有率為7.9%，比去年微降0.3個百分點。其在上半年實現(xiàn)快遞件量13.7億票，同比增長20.5%，低于全國快遞服務企業(yè)業(yè)務量30%的增速。

“順豐雖然目前仍有優(yōu)勢，但一步也不能走錯，”物流行業(yè)資深分析人士龔福照稱，順豐面臨“三通一達”的追趕，急需加深專業(yè)化程度，穩(wěn)固自己的護城河。

航空業(yè)務作為順豐最大的優(yōu)勢，其正在加固這一競爭壁壘。

目前，順豐航空擁有40架貨機，還租賃了16架全貨機，擁有航線52條，飛行員367人。日前募集的80億元資金中，主要對于飛機運力的投入也將為順豐進入國際市場打下基礎。

除了主營業(yè)務速運物流以外，順豐還在重貨、國際、冷鏈、同城配等新興業(yè)務收入占比從2016年同期的7.9%提升至11.81%，多元化的趨勢日漸明顯。龔福照稱，順豐業(yè)績的增長也得益于冷鏈等細分特定市場的增長。

2017年上半年，順豐冷運的營業(yè)收入（不含稅）達到10.34億元，同比增長達到85.5%，尚未盈利。 新京報記者 楊礪

2 行業(yè)集體降速 圓通業(yè)績增速最低

對比幾大快遞公司業(yè)績，雖然各項數(shù)據(jù)仍在繼續(xù)增長，但業(yè)務量相比前兩年已有減緩。

前不久，國家郵政局發(fā)布了一篇《關于2017年一季度郵政等專業(yè)經濟運行情況通報》，顯示出2017年一季度全國快遞服務企業(yè)業(yè)務收入累計完成984.6億元，同比增長27.4%，較2016年一季度增速42%、2015年一季度增速31.6%有所下降。

有聲音認為，幾大快遞企業(yè)增速集體放緩與電商市場增速下降、一線城市招工難和加盟利潤或到臨界點有關。

相較競爭對手，圓通的業(yè)績增速在上市企業(yè)中最低。圓通速遞在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入82.11億元，同比增長10.56%；凈利潤為6.93億元，同比增長6.18%。

業(yè)務量上，圓通在2017年上半年實現(xiàn)22.6億件，較2016年同期增長19.13%。但其增速卻低于行業(yè)30.7%的平均增速。分析認為增速放緩的主因或為年初時部分網點不穩(wěn)所致。

幾大快遞企業(yè)中，從凈利潤增速上看，中通最高。公司2017財年上半年營業(yè)收入55.86億人民幣，同比增長31.59%，上半年盈利12.2億人民幣，同比增長59.20%。

雖然中通的財報數(shù)據(jù)保持了穩(wěn)步的增長，但中通快遞的股價卻持續(xù)低迷。在中通于去年10月在美上市后，股價持續(xù)下跌，累積下跌超過30%。在本季度財報公布后，中通快遞的股價依然下跌，跌幅已超5%。

來源：新京報/楊礪