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前言

有一段經常跟人爭論各種區塊鏈項目能否落地，是不是著實解決了某個問題。后來發現這些爭論毫無意義，試圖在網上說服一個人本身就是不可能的事情。另外很重要的一點——也是過了相當長一段時間才明白過來，當你本身建立起一套防御機制，談區塊鏈色變的時候，非但沒什么好處，還會錯過很多機會。

保持一份開放包容的心態真的很重要，然而人類真的很容易被過去自己的行業、經驗束縛住，變成自己的枷鎖。

期間也閱讀過不少白皮書，發現很多項目的設計思路真的令人著迷，對現實世界的結構以及對新世界新經濟的奇思妙想。如果在互聯網世界，很多這樣的方案只會被投資人直接 Pass，反而在區塊鏈世界，包容性和創新性更高了。從這個角度來說，傳統互聯網世界確實有些「古典」了。

最近的一個想法是找到一些有趣的區塊鏈項目，然后解讀里面的經濟系統設計。這一篇主要介紹 Steem 的三種貨幣。

Steem 介紹

Steem 是一個基于區塊鏈的社交媒體平臺，可以通過數字貨幣對參與者進行獎勵。在 Steem上發文章、評論、點贊等都可以獲得獎勵，帖子的質量越高、點贊的越多，作者收到的獎勵越高。Steem 16 年發布，Steem is designed around a relatively simple concept: everyone's meaningful contribution to the community should be recognized for the value it adds. (摘自Steem白皮書)

Steem 的核心理念就是要識別出所有參與者對社區的價值貢獻。這個核心理念至關重要，這是理解 Steem 為什么要發行三種貨幣的關鍵。一個內容區塊鏈項目的參與者包含以下幾種身份：見證人（可以理解成礦工）、投資人、內容創作者、內容發現者（可以理解成社交媒體上的大V，轉發節點，可以參與流量分配的人，Steem 平臺稱之為 Curator）內容消費者。記住這幾種身份，后面的貨幣設計跟這幾種身份息息相關。

Steem 的三種貨幣：STEEM/Steem Power (SP) /Steem Dollars(SBD)

STEEM

STEEM 就是 steem 平臺的加密數字貨幣，跟比特幣、ETH 是一個意思?？梢栽谒械膬炔亢屯獠渴袌鼋灰缀妥杂赊D賬，其價格也跟其他數字貨幣一樣，會有較大的波動。

Steem Power (SP)

SP 可以理解成股份，跟 STEEM 的兌換比例為 1：1 的關系。STEEM 兌換成 SP 的過程，在白皮書里稱之為 Power Up, 也就是當一個用戶擁有越多的 SP，其對社區的影響力就越大，對文章點贊的影響力更大，從而更容易賺到激勵（在 Steem 平臺點贊也是能賺錢的），而且持有 SP 還可以享受平臺貨幣增發后的分紅。

但是代價就是這部分轉換的 STEEM 會被凍結，目前的鎖倉時間是 13 周（這個鎖倉時間經過了一次調整，我記得最早的時候是兩年。）SP 轉換為 STEEM 的過程叫做 Power down, 解鎖的時間需要 13 周，每周解鎖 1/13. SP 無法轉讓無法交易。

Steem Dollars(SBD)

SBD 是一種可轉債( convertible notes)，對用戶來說是一種資產，它有三個好處：

保值，Steem 將其錨定為 1 美元，即無論 STEEM 在交易市場上如何漲跌，1 SBD 等價于 1 美金。由于供需的關系，SBD 會在 1 美金左右略微波動。

利息，可以得到大約 10% 的年息。

較好的流動性，雖然不如 STEEM，但也可以在內部和外部市場交易。

看到這里也許大多數人都蒙圈了，為什么要設計三種貨幣？在回答這個問題之前，我們先搞清楚 Steem 的經濟模型：

Steem 的增發機制（monetary policy）

Steem 的財政政策 （fiscal policy）

Steem 的增發機制

Steem 不像比特幣那樣，只有固定數量的數字貨幣，而是個不斷通貨膨脹的系統。

Starting with the network's 16th hard fork in December 2016, Steem began creating new tokens at a yearly inflation rate of 9.5%. The inflation rate decreases at a rate of 0.01% every 250,000 blocks, or about 0.5% per year. The inflation will continue decreasing at this pace until the overall inflation rate reaches 0.95%. This will take about 20.5 years from the time hard fork 16 went into effect.

從 2016 年 12 月第 16 次硬分叉過后，Steem 會按照每年 9.5%的通貨膨脹率增發貨幣，之后會膨脹率會以每 250,000 個區塊減少 0.01% 或者每年減少 0.5% ，直到系統的通貨膨脹率降至 0.95% 為止。

這些增發的貨幣，75% 會進入激勵池，用于獎勵內容創作者(Author)和內容發現者(Curator)，15% 會分紅給 SP 的持有者，剩下的 10% 用于支付給見證人(Witness，可以理解成比特幣的礦工)

一個不斷增發的系統靠譜嗎？這個我們留到后面討論。

Steem 的財政政策

平臺上的用戶并不會直接得到 STEEM，平臺會以 SP 和 SBD 形式的獎勵給用戶，默認的選項是各 50%，這個設置可以在后臺調整。獲得獎勵的方式有以下三種

1、通過寫文章，獲得越多的投票，獎勵越多

2、評論別人的文章，獲得點贊，也能獲取獎勵

3、通過點贊別人的文章，讓更多的人發現，最終證明有很多人喜歡，也能獲得獎勵

基本邏輯就是：發布文章、評論、點贊，都可以獲得獎勵。這個分配算法有點復雜，并沒有寫在白皮書里，但是通過經驗總結可以發現，寫文章的人大概能獲得整篇文章獎勵的 75%。

到這里就能發現一個核心機制了——點贊，可以理解成投票，也可以理解成流量再分發（相當于知乎的點贊和微博的轉發），而點贊的影響力則與 SP 的數量相關，并不是像古典互聯網社區一樣，一個用戶一票，而是一個 SP一票。下面我們可以進入開篇的問題回答環節了，為什么要設計三種幣？

為什么要設計三種幣？

當一個問題從正面不那么好回答的時候，可以先反過來問一個問題，假如像 Steem 這樣的平臺，只有一種 STEEM，整個社區會演化成什么樣？我們來思考幾個簡化后的應用場景：

場景1：用戶 A 耗費心力寫了一篇雄文，十分有信心這是一篇可以大火的文章，但是目前 STEEM 在交易市場上處于大跌行情，且不知道什么時候能回升，那這篇文章要不要發？是不是等到 STEEM 價格上來之后再發比較好？

而假如目前市場上 STEEM 價格火爆，大家的創作熱情都很高，但激勵池又是固定，這樣下來平均分到手的是不是又少了？

場景2：某投機者 B 在交易所上屯了一大批 STEEM，忽然發現自己在平臺上的影響力變得巨大（當然實際上的影響力機制可以設計的復雜一些，比如「幣·天」概念——即影響力跟幣以及持有這些幣的時間有關），但這也極大的提升了一些投機者在短時間內「作惡」的可能，比如一些惡意輿論導向、營銷等，畢竟這個投票權影響到流量分配，作完惡之后即可瞬時拋掉 STEEM，會極大的影響整個生態的健康和平衡性。

場景3：如果代幣可以隨時交易，那如何確保整個內容生態經濟系統的穩定性？畢竟 STEEM 是個基于內容衍射的 token, 而不像比特幣這種單純的數字貨幣。

現在可以嘗試從正面回答了。

1 作為一個新的經濟系統，需要有一種 token 可以方便的供投資人或者用戶買賣，這跟其他所有的區塊鏈項目一樣，所以需要有 STEEM, 可以在內外部方便的流通。

2 還記得前文介紹 SBD 的時候提到過，1 SBD 錨定 1 美金，這為整個平臺的創作者提供了一個穩定的獎勵水平，免除了場景 1 幣價波動帶來創作波動，也就是 SBD 機制可以維持一個穩定的創作環境。并且由于跟美金掛鉤，內容創作者不用換算就能直觀地知道自己內容的價值。

再來看 SBD 的設計意圖

Because stability is an important feature of successful economies, Steem Dollars were designed as an attempt to bring stability to the world of cryptocurrency and to the individuals who use the Steem network.

簡單來說，SBD 的作用是用來維持整個生態系統的平衡以及讓用戶方便地感知到自己內容的價值。

3 那針對場景 2 這樣的問題，平臺又該如何解決呢？答案是 Steem Power.用戶擁有 STEEM 和 SBD 并不會增加自己的投票影響力，而只有把這兩種貨幣兌換成 SP 之后，才會 Power UP，然而這也是另一種限時鎖倉行為（前文提到過，SP 兌換成 STEEM 的話需要 13 周的時間解鎖。）

除了增大社區影響力之外，SP 的持有者還會按比例收到整個平臺 15% 增發貨幣的分紅，這也是激勵更多人將 STEEM 轉化成 SP，因此也在市面上流通的 STEEM 會減少，也會提升 STEEM 的價格，因此形成一個正向循環。

Steem wants to build a community that is mostly owned and entirely controlled by those with a long-term perspective.（摘自白皮書）

Steem 想要建立一個由長期看好 Steem 的人們擁有和控制的社區，遏制投機套現，因此平臺的設計目的就是讓人們盡量長期持有，而 SP 正是基于這樣的設計意圖誕生，不得不說是一個很出色的想法。