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近日，“國金證券?中航信托?中騰信微貸信托受益權資產支持專項計劃”完成發行，規模4.5億。 在監管趨嚴、資金緊張的背景下，發行ABS成為眾多金融機構的融資渠

近日，“國金證券?中航信托?中騰信微貸信托受益權資產支持專項計劃”完成發行，規模4.5億。

在監管趨嚴、資金緊張的背景下，發行ABS成為眾多金融機構的融資渠道之一。

據中國證券投資基金業協會發布的《資產支持專項計劃2017年半年報》顯示，今年上半年共有60家機構備案，通過資產支持專項計劃218只，總規模3289.88億元。

從基礎資產分布來看，小額貸款、信托受益權、融資租賃和企業應收款是最主要的四大類資產。其中，小額貸款類產品的發行數量環比增長高達63.89%，主要是以螞蟻金融“借唄”“花唄”系列產品為代表的消費金融類產品發行數量較多。

數據顯示，阿里小貸和阿里微貸的螞蟻借唄、花唄項目今年上半年共發行39只小額貸款類專項計劃，總規模達958億元。

中投證券項目經理告訴清流消費金融，其承銷的中金借唄第X期消費貸款資產支持專項計劃基本都是一掛牌就秒空。

像中投證券這樣的券商，在ABS發行中承擔著舉足輕重的地位。

業內人士分析，券商既可在信貸資產證券化中作為承銷商，又可在企業資產證券化作為特殊目的載體（SPV）。同時，對券商資管業務而言，跟受到限制的通道業務不同，資產證券化的含金量要高得多，體現的也是券商的主動管理能力。因而券商成為了ABS市場極為重要的一類發行主體。

當前ABS市場發展火熱，ABS業務也被許多券商納入重點工作中，各券商之間對資產的爭奪也形成了新的戰場。

據Wind統計，截至5月15日，已有6家金融機構發行的資產支持證券規模超過100億，德邦證券以462億的發行規模排名第一，中信證券320.95億排名第二，緊接著的是招商證券311.23億、華泰證券177.14億、中信建投175.94億、國泰君安123.21億元。

（來源：券商中國）

那么，券商作為承銷商，更看重什么類型的資產呢？

九州證券工作人員向清流消費金融透露，“目前接觸的車貸類的資產比較受銀行青睞，其他消費金融資產要看風控市場是否認可。”

華福證券項目經理和中投證券項目經理均表示，更看重資產主體，“如果是BATJ的資產，會很受歡迎。”

在談到ABS承銷費率時，中投證券表示，承銷費率看規模，“千分之一到千分之五都有”，九州證券則透露，“一般承銷費率在千分之二左右。有抵押的資產會好推動一些，資方比較看重風控的質量和分散度的要求。”

據了解，通常一只ABS發行周期在1-3個月不等。九州證券工作人員告訴清流消費金融，如果是私募ABS通常一兩個月，公募則需要三個月左右。

目前，對于消費金融機構來說，資金來源主要包括自有資金、銀行信貸、同業拆借、ABS、小貸公司融資等。

其中，發行ABS募集的資金用途不受限制，融資的直接成本為票面利率，還有聘請中介機構費用。期限和利率具有一定的靈活性，期限根據融資需求而定，一般不超過5年；利率有較多選擇，可在發行時給出票面利率區間，與投資者協商確定。上市后，可在交易所大宗交易系統交易。

因此，發行ABS是不少消費金融機構進行長期、大額籌資活動中，融資效益較高、綜合成本較低、投資風險較小的籌資方式。