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文/號(hào)外財(cái)經(jīng)，斯婕

“盛宴”之下，風(fēng)險(xiǎn)猶存。

作為A股第一家酒類(lèi)流通上市公司，華致酒行連鎖管理股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華致酒行”）可謂“酒類(lèi)流通第一股”。

然而華致酒行身后卻有不少的問(wèn)題，供銷(xiāo)一體實(shí)屬罕見(jiàn)，處罰和糾紛“煩惱”不斷，上市或只是個(gè)開(kāi)始。

供銷(xiāo)一體高頻罕見(jiàn)

成立于2005年的華致酒行，主營(yíng)國(guó)內(nèi)酒水營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)，提供白酒、葡萄酒、黃酒等國(guó)內(nèi)外酒類(lèi)產(chǎn)品及服務(wù)。

2014-2018年，華致酒行營(yíng)業(yè)收入分別為11.48億元、15.78億元、21.84億元、24.07億元、27.21億元，2015-2018年分別同比增長(zhǎng)37.42%、38.45%、10.18%、13.06%。

同期對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)則分別是-1.15億元、0.25億元、1.13億元、2.03億元、2.30億元，2015-2018年分別同比增長(zhǎng)-121.78%、351.58%、79.38%、13.29%。

而在業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的背后，報(bào)告期內(nèi)華致酒行存在客戶(hù)暨供應(yīng)商情形，數(shù)量之多，在資本市場(chǎng)實(shí)屬罕見(jiàn)。

2014-2016年及2017年上半年，華致酒行客戶(hù)暨供應(yīng)商數(shù)量分別為19家、14家、26家、34家。

同期華致酒行向這些公司采購(gòu)的總額分別為1.5億元、1.04億元、12.92億元、0.8億元；銷(xiāo)售總額分別為2,260.54萬(wàn)元、3,470.21萬(wàn)元、3,107.98萬(wàn)元、16,215.41萬(wàn)元。

值得一提的是，2014-2016年及2017上半年，華致酒行的綜合毛利率分別為20.66%、23.27%、17.24%、20.82%，同期行業(yè)平均水平分別為28.02%、28.57%、22.46%、21.90%。

兩相對(duì)比，華致酒行綜合毛利率連年略低于同行業(yè)平均水平，聯(lián)想到華致酒業(yè)高頻供銷(xiāo)一體的交易關(guān)系，其中是否存在“互惠關(guān)系”？

處罰糾紛“煩惱”不斷

沖擊A股成功的華致酒行看似前景無(wú)限，但背后的問(wèn)題卻不容小視。子公司身披數(shù)起稅務(wù)處罰，而華致酒行自身也因各種問(wèn)題訴訟“纏身”。

根據(jù)《北京市朝陽(yáng)區(qū)（縣）國(guó)家稅務(wù)局涉稅證明》，2017年2月14日，北京京都華致貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“京都華致”）因2015年2月11日丟失發(fā)票，被北京市朝陽(yáng)區(qū)（縣）國(guó)家稅務(wù)局第二稅務(wù)所行政處罰50元。

根據(jù)《稅務(wù)行政處罰決定書(shū)》，2017年5月3日，京都華致因未按期進(jìn)行2016年稅務(wù)申報(bào)，被北京市朝陽(yáng)區(qū)國(guó)家稅務(wù)局第二稅務(wù)鎖行政處罰50元。

根據(jù)《稅務(wù)行政處罰決定書(shū)》，2017年5月4日，京都華致因未按期進(jìn)行企業(yè)所得稅申報(bào)，被北京市朝陽(yáng)區(qū)國(guó)家稅務(wù)局第二稅務(wù)所行政處罰50元。

根據(jù)《稅務(wù)行政處罰決定書(shū)（簡(jiǎn)易）》，2017年3月24日，華致精品酒水商貿(mào)有限公司因未按照規(guī)定期限辦理納稅申報(bào)和報(bào)送納稅資料，被西藏自治區(qū)拉薩經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)國(guó)家稅務(wù)局行政處罰600元，要求繳納所得稅滯納金48,563.85元。

除了子公司屢遭稅務(wù)處罰外，華致酒行近年來(lái)的訴訟案件不斷，亦受關(guān)注。。

據(jù)招股書(shū)，2017年6月29日，廈門(mén)港深進(jìn)出口有限公司就華致酒行侵害商標(biāo)權(quán)向法院提起訴訟，要求華致酒行經(jīng)濟(jì)賠償108萬(wàn)元。2017年7月1日，華致酒行停售相關(guān)產(chǎn)品。

而問(wèn)題并不僅僅止于此，華致酒行成都直營(yíng)店的高管曾貪污被捕，公司也曾深陷勞動(dòng)合同爭(zhēng)議的案件之中。

據(jù)（2015）成刑終字第305號(hào)文件，2015年5月20日，華致酒行駐成都直營(yíng)店大客戶(hù)經(jīng)理的韓淞，因利用職務(wù)上的便利，侵占華致酒行財(cái)產(chǎn)30萬(wàn)元，被四川省成都市中級(jí)人民法院判處有期徒刑五年，并追繳違法所得。

據(jù)（2013）雨民初字第3872號(hào)文件，2014年2月8日，華致酒行因與原員工譚星的勞動(dòng)糾紛，被湖南省長(zhǎng)沙市雨花區(qū)人民法院判處支付譚星解除勞動(dòng)合同經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金128,896.38元。

正所謂“上不正，下參差”，此番華致酒行“抱病”走上資本市場(chǎng)舞臺(tái)，又能否得到市場(chǎng)長(zhǎng)久的祝福？