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文 / 王德生  美編 / 任盈盈

迪拜街頭，一輛頂著傳感器的自動駕駛車平穩駛過哈利法塔。車里沒有駕駛員，方向盤自動旋轉，乘客悠閑刷著手機。這是百度蘿卜快跑在中東的首次路測，也是百度AI戰略最生動的海外名片。

今年5月，當百度蘿卜快跑在迪拜開啟公開道路驗證測試時，當地居民哈桑第一次坐進了沒有司機的出租車。“開始有點緊張，但車開得很穩。”他在社交平臺分享這段經歷時感慨，“就像有個隱形的老司機在開車”。

同一時間，百度2025年第一季度財報在北京發布，百度交出了一份亮眼的成績單：總營收325億元，核心營收255億元同比增長7%，核心凈利潤同比激增48%至76.3億元。市場隨即給出積極反應，百度股價開盤大漲6%。

國際資本用真金白銀投下信任票。橋水基金將百度持股增加十倍，富達投資大幅加倉，“木頭姐”凱西·伍德一個半月內六次買入百度股票。

但在亮眼數字背后，另一組數據同樣引人關注：在線營銷收入下滑6%，自由現金流為負89億元。這些數字揭示了一個處于轉型陣痛中的百度——一邊收獲AI帶來的增長曙光，一邊在傳統業務下滑與新興業務高投入的雙重壓力下艱難前行。

01AI驅動的新引擎表現亮眼

百度2025年第一季度財報最耀眼的明星當屬智能云業務。這項業務同比增速高達42%，成為百度增長的主要驅動力。智能云不僅增速快，更重要的是它代表了百度AI技術商業化的成功落地。

百度在AI模型上的快速迭代令人印象深刻。短短幾個月內，百度連續發布了文心4.5 Turbo和文心X1  Turbo等升級模型，在提升性能的同時大幅降價。

“文心4.5 Turbo的價格比4.1低80%，文心一言X1 Turbo的價格是文心一言X1的一半。”李彥宏在分析師電話會上這樣強調其成本優勢。這些降價措施直接拉動了企業AI應用的滲透率。

百度AI應用生態也在快速擴張。百度文庫的AI功能付費用戶已超4000萬，AI月活用戶達到9700萬。在開發者生態方面，百度千帆平臺已經吸引了上萬家企業入駐。

02難以逆轉的搜索基本盤下滑

在百度新興業務高歌猛進的同時，其傳統核心業務卻顯露出疲態。財報顯示，百度在線營銷收入為160億元，同比下降6%。這一下滑發生在整個互聯網廣告市場復蘇的背景下，更顯得格外刺眼。

廣告收入下滑背后是百度基本盤面臨的深層挑戰。隨著抖音、快手等內容平臺的崛起，以及各類AI搜索產品的競爭，百度傳統搜索業務的護城河正在被侵蝕。

資深產業觀察家梁振鵬指出：“抖音、快手等直播平臺，以及今日頭條等新媒體的存在，搶占不少百度的廣告份額。”  這一觀點揭示了百度廣告業務下滑的結構性原因。

百度移動生態的轉型努力尚未能完全抵消廣告下滑的影響。盡管百度APP在3月的月活躍用戶達到了7.24億，同比增長7%，但用戶增長并未轉化為廣告收入的提升。

百度搜索正在加速AI轉型。AI生成內容在搜索結果中的占比從1月的22%躍升至4月的35%。這種轉型短期內可能進一步加劇收入壓力，因為AI搜索與傳統搜索的商業模式存在差異。

與曾經的“BAT”伙伴相比，百度的增速顯得較為平淡。騰訊2025年一季度營收同比增長13%，阿里巴巴一季度收入同比增長7%，京東收入更是創下近三年來最高同比增速15.8%。

百度面臨的另一重壓力來自人員結構調整。數據顯示，百度員工數量從2022年底的41300人減少到2024年底的35900人，兩年裁員比例接近14%。這種規模的人員優化雖然降低了成本，但也可能影響企業長期創新能力。

03蘿卜快跑全球表現不俗

自動駕駛業務蘿卜快跑同樣表現不俗。一季度，蘿卜快跑在全球提供了超過140萬次出行服務，同比增長75%。 截至今年5月，蘿卜快跑累計服務次數已經超過1100萬次。

蘿卜快跑的國際化步伐同樣令人矚目，但也帶來新的挑戰。一季度，蘿卜快跑成功進入迪拜和阿布扎比市場，并在迪拜開啟公開道路驗證測試。同時，百度計劃在迪拜部署超過1000臺全無人駕駛汽車。

不同國家的監管環境和隱私法規差異巨大。在中東地區，數據本地化要求嚴格，百度需要建立符合當地標準的數據處理機制。這些合規要求增加了運營成本和復雜性。

歐洲市場對數據隱私的保護更為嚴格。有消息稱百度正探索將蘿卜快跑擴展至瑞士與土耳其市場。這些國家的GDPR-like法規要求企業遵守嚴格的數據處理標準，跨境數據傳輸面臨限制。

蘿卜快跑在技術安全上投入巨大。據報道，百度L4級自動駕駛大模型Apollo ADFM通過功能安全最高等級ASIL D認證，出險率僅為人類司機的1/14。這種安全性能是贏得國際市場信任的關鍵。

成本優勢是蘿卜快跑國際化的重要競爭力。第六代無人車價格僅為20.46萬元，只有谷歌Waymo車的1/7，比特斯拉計劃2026年量產的cybercab(3萬美元)還要低。  這一價格優勢有助于加速全球市場滲透。

全球權威商業雜志《Fast Company》評價道：“蘿卜快跑的表現已經超越了谷歌的Waymo無人駕駛汽車，中國科技正以突破性技術重塑全球產業格局。”  這一評價反映了國際市場對百度自動駕駛技術的認可。

04智能云的成本困境

智能云業務在財報中被放在聚光燈下。42%的同比增長率成為最大亮點，運營利潤率超過10%，似乎為百度開辟了一條新路。

然而，深入智能云業務內部，看到的卻是另一番景象。一位云計算行業資深人士透露：“大模型價格戰開打后，調用一次就虧一次錢。各家廠商比的是誰彈藥充足，而不是誰的技術更優秀。”

百度在大模型領域發起了一場殘酷的價格戰。2025年4月，百度將文心大模型4.5  Turbo的價格較前代降低80%，文心X1 Turbo價格下降50%。輸入價格降至每百萬token 0.8元，輸出價格3.2元。

降價策略帶來了用戶增長。千帆平臺吸引了超2萬家企業使用，3萬多個智能體被創建，5萬多名開發者和上萬家企業入駐。但代價同樣沉重。

“之前大家還掙點錢，可這么一降價，毛利率從超過60%變成0%。”一位行業內部人士如此描述大模型市場的慘烈現狀。這場價格戰的本質是資本消耗戰，百度不得不持續投入巨資維持技術優勢。

研發費用高達45億元，自由現金流為負89億元。這些數字背后是智能云業務的真實處境：高速增長，但代價巨大。

百度計劃點亮3萬卡集群，探索更高性能的算力邊界。算力軍備競賽像無底洞般吞噬著百度的現金流。

總結

百度轉型遠未結束

回望百度AI之路，從2017年發布Apollo計劃到2023年推出文心一言，從北京海淀的封閉測試到迪拜街頭的公開運營，百度在質疑聲中走了八年。

如今，智能云42%的增長，蘿卜快跑1100萬次的服務記錄，資本巨頭真金白銀的加倉，都在證明一件事：百度的AI戰略正在從投入期轉向回報期。

但轉型遠未結束。當傳統廣告業務持續下滑，當AI投入吞噬巨額現金流，當國際競爭加劇，百度仍需在短期利潤與長期戰略間走鋼絲。

數字會波動，技術會迭代，但能否讓全球用戶真正接受無人駕駛服務，能否讓AI搜索創造出超越傳統的商業模式，這才是檢驗百度轉型成功與否的最終標尺。