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在互聯網技術飛速發展、物流基礎設施日益完善，以及消費者購物習慣不斷改變等多重因素的共同影響下，電商行業實現了蓬勃發展。得益于此，電商行業也跑出了許多知名電商品牌，其中既有淘寶、京東、拼多多等綜合型電商平臺，也有唯品會、蘑菇街等垂直型電商平臺。

曾幾何時，垂直電商格外吃香，彼時賽道內也涌現出了諸多垂直電商品牌，而如今卻是不復昔日風光，先有聚美優品從紐交所退市，再有蜜芽宣布關停蜜芽APP……凡此種種，無一不在表明垂直類電商的日子越來越不好過了。不過，主打特賣的垂直電商唯品會卻格外與眾不同，不僅沒有跌落神壇，反而展現出非一般的韌性。

業績喜憂參半

近日，特賣電商平臺唯品會發布了2022年第四季度以及2022年全年未經審計的財務報告。財報顯示，2022年，唯品會實現凈營收1032億元，去年同期為1171億元；全年GMV（商品交易總額）為1752億元，較去年的1915億元下降了8.5%。而唯品會營收、商品交易總額的下滑，則與多方面因素有關。

一方面，受疫情等外界因素影響，消費者購物意愿受到影響。此前，受疫情影響，不少行業、企業無法正常運營，部分消費者的收入存在不確定性，消費者的購物消費意愿也逐漸變得謹慎，對于非必需商品大多持暫緩購買或者不買態度。

與此同時，疫情也使得快遞物流受到影響，而快遞時效性又是消費者格外在意的一個環節，商品時效性無法保障極大地影響了消費者的購物體驗感，這也在一定程度上降低了消費者的購物意愿，作為電商購物平臺的唯品會自然也會受到一定影響。財報顯示，2022年全年，唯品會的總訂單量為7.395億份，而上年同期為7.866億。

另一方面，直播電商等新型電商模式的興起，分走了部分客戶。作為特賣電商平臺，唯品會的核心賣點就是“特賣”即“大牌低價”。然而，最近幾年，直播電商模式興起，分走了部分傳統電商的消費者。直播模式不僅能夠使商品展示更為直觀，還能提升同消費者之間的互動感，并且具備低價優勢，頗受消費者青睞。加之唯品會的特賣優勢，也與直播電商的低價特點有所重合，因此難免會受到沖擊。

值得一提的是，盡管唯品會的業績較之前有所下降，卻依舊保持了盈利態勢。財報數據顯示，2022年，唯品會Non-GAAP（非美國通用會計準則下）凈利潤為68億元，同比增長14%。據了解，這也是自唯品會上市以來，連續10年實現盈利。

SVIP用戶穩增長

除了穩定的盈利能力之外，超級VIP活躍用戶數量的增長也是唯品會財報的又一亮點。財報數據顯示，2022年，唯品會全年超級VIP（SVIP）活躍用戶數量增至670萬，對線上消費的貢獻占比提升至41%。換言之，唯品會的總營收中有超四成都是由SVIP用戶帶來的。而唯品會之所以能夠維持并促進SVIP用戶數量的增長，也與其多方面的舉措有關。

一是，唯品會搭建了完善的付費會員體系，能夠為用戶帶去更加優質的購物體驗。與普通用戶相比，超級VIP用戶往往擁有更強的消費意愿以及穩定性，因此超級VIP用戶往往是平臺重點關注人群。唯品會始終關注用戶運營，并為超級VIP提供豐富的會員權益與增值服務，如全年自營商品免郵、免收退換運費、自營商品“折上9.5折”等。

二是，唯品會持續豐富會員權益，以帶動超級VIP用戶數量的增長。現如今，越來越多平臺都在推行會員制，為了增強自身會員的吸引力，唯品會也在不斷豐富會員權益。比如，今年二季度，唯品會就接入了更多合作方以豐富聯名會員權益，并推出限時送親友卡權益，以促進高價值用戶轉化；三季度，唯品會則圍繞會員消費偏好與個性化需求，精選熱銷商品打造V-Mart爆款項目，為超級VIP提供長期、穩定的深度折扣。

三是，唯品會不斷優化服務，以增強超級VIP用戶的粘性。除了折扣優惠之外，服務也是消費者格外看重的一點，因此唯品會也在持續完善售后服務體系，以便為消費者帶來更優更佳的購物體驗。比如，在客服方面，唯品會組建了超2000人的專業客服團隊，以便能夠及時解決用戶的問題與訴求。而面對超級VIP用戶，唯品會更是提供了24小時不間斷人工客服服務，以提高高價值用戶的滿意度，進而提升超級VIP用戶的留存率。

“破圈”尋增量

唯品會雖然憑借著特賣、高凈值用戶在電商領域占據了一席之地。但隨著其他電商平臺逐漸擴展邊界以及直播電商等新模式的興起，電商領域的競爭日漸激烈，唯品會的優勢也逐漸被壓縮。而產品始終是影響消費者抉擇的重要因素之一，因而唯品會也圍繞著商品方面下足了功夫。

一來，唯品會產品品類逐漸向全品類拓展，客群不再局限于女性群體。早些時候，唯品會憑借著服飾特賣這一差異化競爭優勢從眾多電商平臺中突出重圍。為了進一步拓寬用戶群體，唯品會也在不斷進行產品品類擴張，除了女裝之外，還推出了包含運動、母嬰、箱包、配飾、家電、數碼等在內的眾多品類。而隨著唯品會產品品類的不斷擴張，其用戶群體也逐漸擴大。

二來，唯品會持續引入更多品牌合作伙伴，以豐富平臺商品，滿足消費者的多元化需求。現如今，“Z時代”成為了消費主力軍，除了大牌產品之外，其對新潮產品也有著更高的接受度，因此唯品會順應該趨勢，引入了更多新潮品牌和高端品牌，以滿足不同消費者的不同需求。據悉，唯品會累計合作品牌已超41000家，孵化銷售業績過億的品牌多達數百個。

三來，唯品會持續推進定制化商品，以強化差異化優勢。隨著越來越多品牌發力線上渠道、入駐電商平臺，電商平臺的產品也愈發趨同。而為了與其他電商平臺形成差異，唯品會持續加強同品牌間的定制化合作，以豐富平臺產品供給，同時滿足消費者的個性化需求。財報顯示，2022年第四季度，唯品會定制款商品數量及整體銷售額均較上一季度增長超100%，其中，波司登等品牌定制款商品銷售額環比增幅超過150%。

難關尚待逾越

盡管業績有所下滑，但唯品會通過圍繞產品、服務、技術、運營等方面的持續深入，也實現了多項指標的向好，同時鞏固了自身的競爭力。只是不可否認的是，唯品會同樣面臨著嚴峻的挑戰。

首先，唯品會仍然存在著用戶流失情況。盡管唯品會的SVIP用戶數量在持續增高，但其活躍用戶數量卻正在下降。財報顯示，2022年全年，唯品會活躍客戶數量為8480萬，而去年同期為9390萬，同比下降了9.7%。而用戶對于電商平臺的重要性不言而喻，倘若唯品會的用戶流失現象遲遲得不到解決，后續自然會在一定程度上對整體業績產生影響。

其次，全品類的拓展雖然擴大了唯品會的受眾群體，卻也減弱了唯品會的平臺特色。對唯品會來說，商品品類的拓展確實在一定程度上幫助唯品會突破了原有受眾群體，實現了男性消費群體和Z時代消費群體占比的逐步上升。但同樣的，產品品類的拓展也使得唯品會同淘寶、京東等綜合性電商平臺愈發類似，這也在無形中掩蓋了唯品會的原有特色，不利于其競爭。

最后，唯品會還要面臨來自其他玩家的競爭壓力。除了淘寶、京東等老牌電商平臺之外，電商領域也涌現了許多新玩家，比如抖音、快手、視頻號，這些新玩家的入場使得電商領域的競爭愈發激烈。不僅如此，如今直播電商極為火熱，并且格外受到消費者青睞，而這也會在一定程度上擠壓唯品會等貨架電商的增長空間。面對實力強勁的競爭對手們，唯品會的壓力之大可想而知。

在垂直電商平臺式微的當下，唯品會能夠長時間保持盈利足見其韌性。就目前情況而言，盡管唯品會面臨不少挑戰，但其在用戶關系、供應鏈、服務等方面所沉淀的優勢，也將持續推進其業務發展。現如今，疫情的影響已經逐漸褪去，人們的工作、生活也回歸正常，以唯品會為代表的電商平臺也有望迎來業績拐點。