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長江商報消息 ●長江商報記者 沈右榮

連續創業者昌敬因為一句話，被網民懟上了熱搜。

近期，昌敬發布其參與“沙漠越野”活動的視頻，招致“沉迷造車”“不務正業”的指責，網友怒懟“自己套現9億元，卻讓別人耐心一點”。

昌敬上一次受到如此高的關注度，還是4年前石頭科技（688169.SH）登陸科創板，高達271.12元/股的發行價，首日沖至538.88元/股，石頭科技驚艷市場，收獲“掃地茅”稱號。

42歲的昌敬，也算是一帆風順。他先后在微軟、騰訊、百度等大廠任職，多次創業并獲得成功，僅用6年時間，就將石頭科技打造成了行業頭部企業。

然而，石頭科技疲態已顯。今年第三季度，公司營業收入繼續增長，但盈利數大幅縮水。其股價更是已較高點跌去了超過50%。

長江商報記者發現，石頭科技幾乎淪為了股東提款機。不完全統計，各路資本、高管，加上昌敬，合計套現90億元左右。

石頭科技不再是“瘋狂的石頭”，昌敬造車也是困難重重。今年前十個月，極石汽車月銷量均未破千。

不愛“掃地”愛“越野”，昌敬的挑戰之路還有很長。

視覺中國圖

借力資本“掃地”6年成富豪

高知創業，白手起家，一帆風順，這幾個詞幾乎可以概括昌敬的創業之路。

昌敬生于1982年，在華南理工大學計算機專業就讀七年，先后獲得學士學位和碩士學位。他畢業即入職北京傲游天下科技有限公司，任技術經理，一年后進入微軟，出任程序經理，直到2010年2月才離開，隨即進入騰訊擔任高級產品經理。

在騰訊干了一年，昌敬第一次開始獨立創業——在圖片生態圈雛形初現之時，北京魔圖精靈科技有限公司問世。昌敬第一次創業就獲得了成功，百度出資1200萬美元收購魔圖精靈，將其更名為百度魔圖。昌敬也因此出任百度高級經理。

并不滿足第一次創業成功的喜悅，2014年，昌敬第二次創業。他和丁迪、毛國華、吳震共同出資20萬元，創辦石頭科技，發力機器人領域。

2007年，比爾蓋茨曾預言，機器人即將重復個人電腦（PC）崛起的道路，在每個家庭普及，徹底改變這個時代的生活方式。

昌敬的想法是，產品走進千家萬戶才會有生命力，石頭科技的機器人，即定位家用智能掃地機器人。

與首次創業不同的是，第二次創業，從一開始，昌敬就嫁接了資本。

石頭科技成立當年，昌敬就籌劃融資，并獲得小米數百萬美元投資。兩年之后的2016年，石頭科技搭上了小米生態鏈的快車。依托小米生態鏈強大流量加持，石頭科技實現了超高速發展。2016年，石頭科技實現營業收入1.83億元，歸屬于母公司股東的凈利潤（簡稱“凈利潤”）為虧損0.11億元。2017年，僅僅一年，石頭科技的營業收入就增至11.19億元，增速高達5.1倍，凈利潤為0.67億元、扣非凈利潤為0.90億元，同比分別增長約7倍、9倍。

石頭科技繼續高歌猛進。2018年至2020年，其營業收入分別為30.51億元、42.05億元、45.30億元，同比增長幅度為172.72%、37.81%、7.74%；凈利潤為3.08億元、7.83億元、13.69億元，同比增長359.11%、154.52%、74.92%。

石頭科技從2014年6月成立，到2020年2月21日在科創板掛牌，用時不到6年，成為A股掃地機器人第一股。

不止如此，石頭科技首發價格為271.12元/股，2021年6月21日，其股價一度飆升至1494.99元/股，成為科創板第一高價股、A股市場上僅次于貴州茅臺的第二高價股，累計漲幅約為4.51倍。一時間，石頭科技被稱為“瘋狂的石頭”“掃地茅”。

昌敬也是風光無限。他博得232.78億元身家，在2020年首次登陸胡潤富豪榜。

業績股價“雙殺”股東減持忙

四年后，昌敬開始為石頭科技不再瘋狂而焦慮。

今年8月19日，石頭科技盤中股價為193元/股。近三個多月，其股價有所回升，12月6日的收盤價為226元/股。前復權后，目前石頭科技的股價較2021年的歷史高點下跌了58%，市值417.50億元，較歷史高位蒸發了579億元。

近幾年，石頭科技的業績出現波動。2021年至2023年，公司營業收入分別為58.37億元、66.29億元、86.54億元，同比增長28.84%、13.56%、30.55%；凈利潤分別為14.02億元、11.83億元、20.51億元，同比變動2.41%、-15.62%、73.32%。

今年上半年，石頭科技的業績仍然優秀，營業收入、凈利潤分別為44.16億元、11.21億元，同比增長30.90%、51.57%。但是，第三季度，公司營業收入為25.91億元，同比增長11.91%，繼續保持增長，但增速有所放緩；凈利潤為3.51億元，同比下降43.40%，降幅之大，創了同期新高。

石頭科技解釋，主要因為公司加強海內外市場拓展且推出多款新品，導致相關銷售費用、研發費用投入增長。

實際上，公司第三季度的研發費用率為8.92%，而第一季度為10.59%。

今年前三個季度，石頭科技銷售費用為15.64億元，是同期研發費用的2.44倍。

石頭科技仍然具有較高的市場地位。2024年第二季度，石頭科技掃地機器人出貨量超過iRobot，躍居全球第一。

不過，美國仍然是全球市場中使用掃地機器人最多的國家，iRobot當前在美國、日本、英國、加拿大市場仍占據主導地位。定價較高的石頭科技，能否坐穩頭把交椅還很難說。

石頭科技積極開辟第二曲線，進軍洗衣機領域。洗衣機領域競爭激烈，石頭科技能有多少收獲？

備受關注的是，石頭科技的股東、高管瘋狂減持。

自2021年以來，石頭科技的股東紛紛減持。今年4月19日，石頭科技披露，順為資本、丁迪通過詢價轉讓方式減持131.48萬股股份，套現約4.26億元。

2023年8月，公司披露，順為資本、天津金米、丁迪通過減持，分別套現10.14億元、6.30億元、0.78億元。

不完全統計，截至目前，石頭科技的股東、高管通過減持累計套現90億元左右。

不愛“掃地”愛“造車”的挑戰

昌敬也從石頭科技身上大舉減持套現。

去年9月16日，石頭科技公告，公司控股股東、實際控制人昌敬在過去6個月減持了公司1%股份，套現約3.92億元。今年6月8日，石頭科技公告，昌敬通過詢價轉讓131.58萬股，減持原因為昌敬的“自身資金需求”，套現約4.96億元。

兩次減持，昌敬合計套現8.88億元。

昌敬套現的目的或是用于造車。

2022年1月，上海洛軻智能科技有限公司注冊成立，經營范圍涉及新能源汽車整車銷售，新能源技術研發等，法定代表人昌敬，昌敬持股40%，為其第一大股東。

昌敬的造車項目洛軻汽車，在2021年底完成1億美元融資，領投方是騰訊集團，紅杉也參與了投資。

2023年8月，魏橋創業集團與洛軻智能共同對外宣布簽訂戰略合作協議，將合作生產極石汽車。同年11月，極石01全國首批車主交付全面啟動。目前，在昌敬的個人社交平臺資料介紹中，極石汽車創始人的身份已置于石頭科技董事長之前，且其發布的內容中，大部分都是對極石汽車品牌的宣傳。

今年4月以來，昌敬在個人媒體賬號中開始以“極石汽車創始人”自居，幾乎是每日一更的狀態對極石汽車品牌進行宣傳，似乎已將主要精力放在汽車事業上。不久前，極石汽車還宣布與來自卡塔爾、科威特、阿塞拜疆、菲律賓、埃及的合作伙伴簽訂了獨家代理協議。

玩沙漠越野、雪地越野、分享出海成功經驗，昌敬樂此不疲。但網友不買賬，“不能光玩車，管管你的石頭科技吧”，類似的聲音刷爆了昌敬的評論區。

11月29日，昌敬再次發布視頻表示，鋪天蓋地的評論為其帶來了一定的困擾。他希望持有石頭科技股票的投資者可以耐心一點，公司的戰略不可能一成不變，現在是一個戰略的轉型期，勢必會帶來公司的一些變化，這些變化都是為了以后更長遠的發展。

昌敬的極石汽車挑戰更大。今年10月，極石汽車銷量為568輛，今年以來，月銷量均未達到千輛。

理想、問界、小米等新能源汽車月銷量動輒超2萬輛，極石汽車的銷量不樂觀。造車，是燒錢的活兒，昌敬有多少錢可以燒？

在行業內卷的情況下，昌敬將如何迎接挑戰？