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當初那些蹭區(qū)塊鏈熱點的上市公司現(xiàn)在怎么樣了?

2017 年是區(qū)塊鏈市場突飛猛進的一年，無論是已經(jīng)上市的正規(guī)軍，還是通過 ICO 融資的雜牌軍，都在去年取得了不俗的成績。然而進入 2018 年之后，區(qū)塊鏈概念突然遇到市場和政策雙重寒風，區(qū)塊鏈概念突然不熱了。

區(qū)塊律動 BlockBeats 試圖復盤去年在股票市場交易的正規(guī)軍進軍區(qū)塊鏈之后的表現(xiàn)，分析師 0x20 整理了數(shù)十家美股區(qū)塊鏈概念公司和港股區(qū)塊鏈概念公司的數(shù)據(jù)與年度財報，首先便發(fā)現(xiàn)實際落地區(qū)塊鏈技術的公司不足 50%，更多的上市公司并未將區(qū)塊鏈技術落地應用。

研究發(fā)現(xiàn)，上市公司發(fā)布參與區(qū)塊鏈行業(yè)之后會對公司股價產(chǎn)生巨大利好消息。在區(qū)塊律動 BlockBeats 的研究中，我們發(fā)現(xiàn)上市公司在宣布應用或者研發(fā)區(qū)塊鏈技術之后，其股票價格在很短的時間內(nèi)得到了大幅上漲，部分中概股消息公布當天的漲幅甚至超過 600%。

但是數(shù)據(jù)統(tǒng)計又發(fā)現(xiàn)，有超過 9 成的公司股價在一年之后又回落到一年前的水平或者表現(xiàn)更糟糕。一年過去了，市場現(xiàn)在已經(jīng)對于區(qū)塊鏈概念保持冷靜觀望態(tài)度，那些借助區(qū)塊鏈概念的上市公司基本上已經(jīng)回落到當初的水平。

真正在做事的區(qū)塊鏈上市公司實際上一直都在努力積極地推進區(qū)塊鏈的研發(fā)和應用，他們的股價波動并不大，反映出市場的真實表現(xiàn)。區(qū)塊鏈概念股的這一概念，在經(jīng)歷了市場的熱炒又快速轉冷后，極有可能會從投資者的觀察名單中移出。

在這場美股、港股的區(qū)塊鏈概念鬧劇中，是誰導演的這場戲，又是誰賺到錢？

典型美股區(qū)塊鏈概念股分析

因為眾多利好消息的影響，美國股市最近一年表現(xiàn)優(yōu)異。以納斯達克（NASDAQ）為例，一年前納斯達克指數(shù)為 6400 點，上周納斯達克指數(shù)曾達到 8000 點，一年漲幅高達 25%。

這與區(qū)塊律動 BlockBeats 統(tǒng)計的區(qū)塊鏈概念股的實際表現(xiàn)形成了非常明顯的反差。通過區(qū)塊律動 BlockBeats 統(tǒng)計的數(shù)據(jù)可以看出，美股區(qū)塊鏈概念股在經(jīng)歷了 17 年底 18 年初那一波較大的漲幅之后，如今股價已基本回到了原點。

我們挑選了迅雷、網(wǎng)易和人人網(wǎng)這三家美股代表公司進行了分析：

迅雷 [XNET]

2017 年蹭著區(qū)塊鏈的熱點賣了玩客云又發(fā)了玩客幣（后改名鏈克）的迅雷，如今更像是一家「礦機」公司。其剛發(fā)布的第二季度財報中顯示云服務和其他互聯(lián)網(wǎng)增值服務部分營收為 3650 萬美元，占總營收的 55.5%，同比增長 186.9%。值得注意的是，這一營收中大部分其實是售賣玩客云設備所得的收入。

雖然迅雷靠著區(qū)塊鏈和 CDN 的熱點賺的衣缽滿體、收入大漲，但鏈克場外價格的一跌再跌卻讓使用玩客云進行挖礦的散戶玩家們坐不住了。9 月 4 日，玩客猴社區(qū)聯(lián)合萌小助、新媒體鏈對鏈克進行了硬分叉，聲明 WKH（玩客現(xiàn)金）的出現(xiàn)是為了完善鏈克的生態(tài)體系，對為鏈克生態(tài)做出貢獻的人進行獎勵。

對于用戶社區(qū)的硬分叉行為，迅雷方面目前還未給出正面回復。

網(wǎng)易 [NTES]

網(wǎng)易和丁磊可以說是區(qū)塊鏈領域最活躍的互聯(lián)網(wǎng)玩家之一。

網(wǎng)易在 2018 年初區(qū)塊鏈概念最火熱的時候踩著熱點推出了網(wǎng)易星球 APP，上線不到一個月日活用戶便達到百萬量級。近日又在 APP 內(nèi)推出了「購物」「小游戲」和「金融」功能，于 9 月 5 日正式公測。不過目前看來網(wǎng)易星球 APP 不過是個流量入口，主要為網(wǎng)易云音樂和網(wǎng)易嚴選等網(wǎng)易自己的產(chǎn)品進行倒流，或者收取傭金為像淘寶這樣的第三方進行倒流。

5 月份網(wǎng)易悄悄上線了區(qū)塊鏈資訊 APP「易頭條」，3 周后下架。

9 月 6 日網(wǎng)易推出了內(nèi)嵌區(qū)塊鏈技術的《逆水寒》。所謂「內(nèi)嵌區(qū)塊鏈技術」，在媒體分析中，這種玩法被認為是「變相挖礦」，在線時長越長算力越大，挖出新上線的「伏羲通寶」的概率也越高。變相對游戲玩家進行激勵，希望玩家延長在游戲內(nèi)的在線時間。

丁磊本人也在區(qū)塊鏈領域有不少涉足，消息來源主要包括一些坊間傳聞和媒體報道。2018 年初曾傳出丁磊斥資 10 億買進 96000 個比特幣的消息，后丁磊在朋友圈辟謠稱「自始至終我一個比特幣也沒有擁有過」。

丁磊也曾站臺并投資區(qū)塊鏈項目 Arcblock，并作為項目顧問支持 ArcBlock 團隊。有丁磊站臺的項目自然吸引了廣大中小投資者的追捧，項目的公募額度在開始 19 分鐘內(nèi)就被搶光。但后來 Arcblock 團隊被自媒體「掌門 Plus」爆出團隊履歷造假，冒志鴻方面也未曾回應。

丁磊和冒志鴻的合影

人人公司 [RENN]

2018 年初的時候人人網(wǎng)借發(fā)布 RRCoin 進入?yún)^(qū)塊鏈和數(shù)字加密貨幣行業(yè)，其股價大漲近 25%。

當時 RRCoin 在連白皮書都沒有的情況下便號召私募投資者進行盲投，之后消息傳出人人網(wǎng)的 RRCoin 被相關部門約談，參與私募的代投開始退幣，僅僅 5 天時間鬧劇結束。其當時的做法更像是順應區(qū)塊鏈熱點玩了一場私募游戲，人人網(wǎng)對區(qū)塊鏈的布局并不清晰。人人網(wǎng)被約談一事也成為今年年初監(jiān)管開始入手的一個信號，此后與區(qū)塊鏈相關的上市公司再無公開發(fā)幣行為。

倒回來看人人網(wǎng)公司近幾年的發(fā)展，在成為社交帝國的愿望沒能完成之后就一直在尋求轉型，人人網(wǎng)陸續(xù)布局了直播、短視頻、互聯(lián)網(wǎng)金融、二手車和人工智能等業(yè)務，基本上是在步人后塵。這么多年來，人人網(wǎng)能夠屹立不倒的原因是 CEO 陳一舟投資領域回報豐厚，但人人網(wǎng)本身卻沒有多少進展，在線人數(shù)直線下滑。

4 月 30 日陳一舟又在提交給 SEC 的一份股東分紅方案內(nèi)對人人網(wǎng)公司進行了拆分，將人人網(wǎng)持有的小貸公司 SoFi、雪球和 CHIME 等 44 家公司的股份、在 6 家投資基金中的權益以及人人公司子公司運營的廣告代理業(yè)務這些最有價值的資產(chǎn)從上市的人人網(wǎng)公司中分拆了出去，且在拆分過程中只保護了大股東們的利益。

這相當于將人人網(wǎng)最后的盈利可能給撲滅了。此消息一出，人人網(wǎng)股價又下跌近 15%，本就低迷的股價又被下挫，讓中小股東本就糟糕的利益雪上加霜。

典型港股區(qū)塊鏈概念股分析

相比區(qū)塊鏈概念消息公布后給美股公司帶來的較大漲幅，港股區(qū)塊鏈概念股中僅兩家公司在披露消息后獲得了較大漲幅，其他公司股票價格變化不大，其中努力推進區(qū)塊鏈業(yè)務進度的公司占大多數(shù)。

我們挑選了美圖公司、藍港互動和桐成控股這三家港股代表公司進行了分析：

美圖公司（01357）

美圖公司繼迅雷和人人之后也希望發(fā)幣涉足區(qū)塊鏈領域。美圖于 2018 年 1 月 22 日發(fā)布白皮書稱將建立一個「通過為用戶創(chuàng)建一個去中心化、安全加密的身份通行證『美圖智能通行證』來連接數(shù)字世界和現(xiàn)實世界」，后因為政策的原因未能實現(xiàn)。

而后又有消息稱蔡文勝組建了一個 BEC 美鏈團隊，發(fā)行了 BeautyChain 項目的代幣 BEC 幣。有意思的是 BEC 幣上幣交易時的流通市值曾一度達到驚人的 220 億。

雖然蔡文勝在朋友圈對美圖和美鏈的關系進了辟謠，但在媒體的調(diào)查之下，大家發(fā)現(xiàn) BEC 與蔡文勝存在千絲萬縷的聯(lián)系。BeautyChain（又稱美鏈），其發(fā)行的代幣名稱為 BEC（又稱美蜜）。其合作方包括戰(zhàn)略合作方 BeautyPlus，是美圖旗下美顏相機的海外版本，另外一個合作方叫做 BEC 錢包，目前 BEC 持有者可以提幣到 BEC 錢包。用戶現(xiàn)在可以在 OKEx 等平臺進行 BEC 的交易。OKEx 是 OKCoin 公司旗下的產(chǎn)品，而蔡文勝是 OKCoin 公司的股東。

此外，媒體還發(fā)現(xiàn)美鏈 beauty.io 的域名是蔡文勝的結拜兄弟蔡寶忠注冊的，注冊時留下的聯(lián)系方式則是蔡文勝創(chuàng)辦的cncn.com的、蔡文勝的老搭檔張立的郵箱。蔡文勝和美鏈 BEC 的關系不言而喻。在這層關系被曝光之后，蔡文勝再無提及 BEC 和美鏈項目。

今年 4 月份，BEC 被爆出存在智能合約的漏洞，同一個溢出 bug 可以無線增發(fā) BEC Token，黑客甚至將一部分臟幣流入數(shù)字加密貨幣市場進行交易，造成 BEC 價格暴跌，BEC 幣值險些歸零。至此，BeautyPlus 才終止了與 BeautyChain 的合作。

藍港互動（08267）

藍港互動是做電腦網(wǎng)絡游戲起家，2013 年互聯(lián)網(wǎng)風口來臨轉型做手游，上市后 2015 年擴張至影視動漫等泛娛樂領域，其后又擴張至硬件領域。一直在轉型，一直在追尋風口，反倒疲于奔命，成績不盡人意。

2018 年區(qū)塊鏈的風口來臨，王峰又帶領團隊追尋區(qū)塊鏈的風口，這次趕上了。區(qū)塊鏈媒體平臺火星財經(jīng)在創(chuàng)立 4 個月內(nèi)便已經(jīng)完成了 A 輪融資，估值 3.3 億人民幣，而且大量獨家專訪以及「王峰十問」欄目讓火星財經(jīng)甚囂塵上，成為整個區(qū)塊鏈媒體圈最受關注的媒體平臺之一。

2018 年 6 月 15 日，藍港互動的股東大會，創(chuàng)始人王峰宣布辭去 CEO 一職，專心以董事長的身份支持公司發(fā)展。而隨辭職聲明一起宣布的，是他決定將火星財經(jīng) 15% 的股份（王峰 13.39%，廖明香 1.61%）無償轉讓給藍港互動。目前藍港互動是火星財經(jīng)最大的股東，而王峰則努力地追尋自己在區(qū)塊鏈世界的夢想。

而反觀持有火星財經(jīng) 15% 股份的最大股東藍港互動則一直在每股 1 港元左右徘徊，目前市值 2.54 億港元，僅是火星財經(jīng)估值的三分之二。

在 7 月 12 日「勸和」李笑來和陳偉星的隔空對罵之后，王峰隱退了接近一個半月，于 9 月初重啟王峰十問。

桐成控股（01611）

桐成控股日前被火幣集團李林聯(lián)手裂變資本滕松榮進行收購，資本市場普遍認為此次收購是為了日后火幣集團可以借殼上市，但借殼上市的可能性仍有待證實。

在此次收購前資本市場便對桐成控股成為殼股的預期明顯。首先，桐成控股不是知名企業(yè)，比較默默無聞；其次，公司市值也低于香港主板公司一般的殼價；第三，截至收購前公司股價變化都不大，市值較為穩(wěn)定；第四，公司有一定的經(jīng)營歷史，但大環(huán)境導致了整個產(chǎn)業(yè)沒落；最后，股權集中，大股東徐乃成擁有超過 7 成的股權。這些情況都使桐成控股非常符合殼股的條件。

對于借殼上市的傳言，李林在朋友圈曾表示這是一次財務投資。但這家公司的實際業(yè)務和火幣集團的實際業(yè)務之間存在巨大差別，難道可以實現(xiàn)開燈即挖礦的區(qū)塊鏈通證經(jīng)濟模式？這點有待后續(xù)追蹤調(diào)。

相關專業(yè)人士并不看好此次火幣借殼，表示這種涉及到上市公司重大股權轉移行為的，必須要通過香港證監(jiān)會批準才行，而火幣恐怕沒有能力讓當?shù)乇O(jiān)管為其破例。

也有些人懷疑此次火幣高調(diào)收購桐成股份背后另有目的。認為受到此次收購事件的影響桐成股份及火幣的平臺幣 HT 的價格都有較大幅度的提升，所以不排除是雙方（桐成股份和火幣）為拉動市值做出的營銷行為。

借區(qū)塊鏈概念，上市公司做的怎么樣？

除了區(qū)塊律動 BlockBeats 在文章中提到的幾個典型案例之外，還有許多宣布參與區(qū)塊鏈研發(fā)和使用的上市公司表現(xiàn)也比較差勁，主要表現(xiàn)在在參與區(qū)塊鏈行業(yè)消息發(fā)布之前其市場表現(xiàn)平平，在消息公布后股價得到一定程度的上漲并持續(xù)了一段時間，但是隨著整體市場的回調(diào)，這類上市公司的股價又基本上回落到了數(shù)據(jù)表中最初的價格。

在美股，大部分上市公司在發(fā)布參與區(qū)塊鏈概念之后，其股價都有一定或者大幅度的增長，而在港股，市場對于區(qū)塊鏈概念的反映表現(xiàn)的異常冷淡，除了桐成控股和 SHIS LTD 外，其他公司消息發(fā)布當日的漲幅均未超過 5%。

從區(qū)塊律動 BlockBeats 整理的整體數(shù)據(jù)來看，上市公司引入?yún)^(qū)塊鏈概念之后可以在短時間內(nèi)獲得市場的關注，并且反映在其股價的漲幅上。然而從中長期來看，區(qū)塊鏈技術并不成熟，應用場景不夠多，資本運作套利等多方面因素使借助區(qū)塊鏈概念的公司看似可以重獲新生，但實際表現(xiàn)確實差強人意。

當區(qū)塊鏈不再是利好消息的時候，這些區(qū)塊鏈概念公司該怎么辦？