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FCion交易量暴漲，3大老牌中心化交易所紛紛回擊。更有幾十家“交易即挖礦”模式的新交易所急待上線。

繼2017年幣安以黑馬之姿崛起，主流交易所格局平靜大半年后，FCoin逆市暴動，行業紛爭再起。借助創始團隊的技術積淀，FCoin推出交易即挖礦、80%收益次日分紅、收益上鏈透明等新玩法，將交易所這塊誘人蛋糕80%的利潤以Token分紅共享給交易者。

FCoin網站流量飆升

據Fcion白皮書，交易者在FCoin的所有交易手續費，在次日以等額的FT（FCoin平臺幣）返還。此外，還能按自己持有FT的比例每天獲得交易所收益高達80%的分紅。

而此前的各大交易所，雖然服務于數字貨幣和通證經濟，反而都死守著中心化的模式。而去中心化交易所FCoin，由開發團隊和交易者等共同擁有，通過FT 共同治理、共享權益。相較于傳統數字貨幣交易所將大部分收益據為己有的模式，FCoin在經濟模型和治理結構上顯然更加“通證經濟”。

天下熙熙，皆為利來。

雖處熊市，受機制吸引，大量交易者迅速轉投FCoin。盡管目前FCoin僅上線了BTC、ETH等少數交易對，但交易額上漲驚人。短短三周，FCoin上的比特幣交易量以手續費推算，已經躍升為全球第一。

一槍驚醒夢中人。 

面對攪局者FCion的兇猛攻勢，老牌交易所火幣、OK和曾經的革命者幣安相繼宣布自己的應對策略。幣安趙長鵬更公開發文表態不看好FCoin模式，但隨后卻宣布開啟補貼大戰。

6月19日，采用“交易即挖礦”模式的交易所CoinPark已經上線交易。而火星財經（ID：hxcj24h）獲悉，幾十家采用通證經濟模式的交易所已經蓄勢待發等待上線。

FCion的野蠻生長能否延續？極其封閉的數字貨幣交易所會否就此開始去中心化，走上通證經濟的實踐道路？

1、通證經濟新玩法

不同于此前平臺幣的積分形式，FCoin平臺幣FT是一種通證，用戶持有FT可以獲得幣價上漲和交易所80%利潤次日分紅的收益。

 而其他的平臺幣，以最早發行的BNB為例，交易所發行之初擁有所有平臺幣的權益，投資者則享受因交易所回購等原因，平臺幣幣價上漲的收益。

FCoin創始人、火幣前CTO張健

FCoin創始人、火幣前CTO張健對火星財經（ID：hxcj24h）透露，FCoin交易所像是一個社區，FT則真正實現了通證經濟設想，以Token實現了交易所的利潤即時分紅。FT的利益共享模式能夠吸引交易者入駐平臺，共同做大FCoin這塊蛋糕。創始團隊的收益則更多源于FT價格上漲。

對比如下：

ROE (FT)=交易所分紅 幣價增值

ROE (BNB/HT/OKB)=幣價增值

中心化的平臺幣積分和通證經濟，FT從底層經濟模型設計上與平臺幣存在巨大差異。

此外，以等值的FT返還100%交易手續費的模式，加上可以獲得邀請人手續費50%~20%的返點，交易者在頻繁交易中付出的手續費成本，可以換回更高的的收益，因此有一批純挖礦的交易者誕生，這也許是FCoin天量交易的背后推手之一。

許琪（化名）便是其中一員。他從6月初開始入局FCoin交易，一人成團，做高頻量化投資，每日交易額超過1千萬元。

他認為FCoin崛起的核心在于，一部分高頻次、大金額的交易者以“大小號”方式獲得了相當于手續費120%的FT收益。

大小號則是大額交易者的常見手法，交易者用大號邀請自己的小號入場交易，那么大號獲得小號20%的手續費返點，小號獲得與手續費價值等額的FT。在5月31日到6月6日，邀請者可以獲得50%的交易費返傭，那是最瘋狂的時候。

目前邀請人交易費返傭降至20%，待FT流通量達到15億，返點降至10%，許琪認為可能會有大部分“交易挖礦者”離場，目前FT流通量已經達到14億。而等到FT流通量突破30億，邀請人交易費返傭會繼續降至5%。

“FT打出的級別是核彈級，這對傳統交易所是降維打擊?！?許琪提到。

2、大所跟進，小所尾隨

FCoin全球交易量迅速躥升至第一，大交易所開始主動出擊應對挑戰者。

OKEx在6月19日晚8：00宣布啟動開放共贏計劃，支持建立100家“交易及挖礦”模式交易所，平臺幣的51%用于挖礦，25%歸屬運營團隊，24%分配給OKB持有者，OKB因此在熊市里應聲大漲35%。

次日，幣安趙長鵬在微博指出，“交易挖礦”不但是變相ICO，更是高價ICO。6月21日下午，趙長鵬再表態“應該直接做1000家交易挖礦的就結束了。”隨即公告表示計劃支持1000家“交易即挖礦”交易所，并透露“放心，幣安不會搞的。但得把資金盤的水攪渾，讓這個模式快速結束。不然太多用戶受傷，對行業發展不好?！?/span>

FCoin張健則在當天表示“我個人很欣賞趙長鵬和幣安”，隨即6月21日下午17:00，FCoin上線了BNB/USDT交易對。

火幣在6月22日晚間宣布將HT升級為火幣全球通證，HT持有者將得到火幣生態系統的分紅。HT的價值在幣價增值之外，也有了通證經濟的分紅權。 

三大巨頭交易所之外，更有幾十家“交易即挖礦模式”的交易所在籌備之中。

競爭加劇之下，6月21日，FCoin宣布在FT流通量達到30億之前，將原本80%的交易所手續費分紅上調至100%。

3、交易所，路在何方

FCoin的模式老交易所模仿不了，而透明化運作模式的安全保護、交易量大、技術和運營壓力等，對新交易所來說也是巨大的挑戰。這是創始人張健的觀點。

FCoin投資者八維資本合伙人魏錚也向火星財經（ID：hxcj24h）表示，張健有很強的技術積淀，做過安全相關的事情，以及其團隊的運營實力，加上“挖礦即交易”模式的先發優勢，應該能讓FCoin在這一次交易所新浪潮競爭中保持在第一梯隊，目前FCoin交易所日活已有十萬，FCoin后續也在醞釀新動作。 

許琪對交易所的核心競爭力有更深入的理解：“就像最初幣安拿平臺幣打老交易所一樣，FT打出的級別是核彈級，大交易所扶持一家是有可能成功的，但做多了是無效?；饚臜ADAX后出招，可能有一些隱含招數，直接將HADAX做成新模式。”

“是舊模式的老交易所廢棄的時候了。”

許琪補充到，大小號在大額交易者尤其是高頻量化投資者中，心照不宣，交易費返傭是很強的驅動力，而正是大量高頻量化投資者進入某交易所交易，才讓數字貨幣交易有了足夠深度，普通的交易者才會進入，高頻量化投資者相當于二級市場用戶金字塔的塔尖。

“幣安最初崛起也是因為交易費返傭，但返的是用戶刷量的交易費，包括一些超級經紀人計劃，但幾大交易所平臺的返傭比例都在30%~70%之間。幣安、火幣沒有挖礦模型，因為最多能給用戶返傭100%，已經是極限了，而FCoin返還的是平臺幣FT，這是印鈔權?！?/span>

如果一個交易者用大小號方式在FCoin刷量，那么目前他能獲得相當于手續費120%的FT，此外還有交易所利潤100%的手續費分紅。

但亦有隱憂。

FCoin無疑是一個資金盤，每天交易所手續費分紅、120%的FT挖礦、以及鎖倉部分FT的解凍，交易次日會有極大拋壓，因此只有源源不斷的資金流入才能維持FT價格上漲邏輯，FT的價格也顯示出暴漲暴跌的邏輯，并且FT挖礦總量為51億，挖礦結束后FT增長似乎也是憂心之處。

也有不少人擔心FCoin會曇花一現，更何談顛覆中心化交易所。

但通證經濟確實是中心化交易所暴利的破局者。

據鏈塔智庫，十大數字/貨幣交易4所日均收入170萬美元，幣安位列第一，其日均收入348萬美元，每月收入超1億美元。而根據Coinmarketcap統計，全球交易所的數量，從2017年12月的7000余家躍升到2017年6月的超過一萬兩千家。

暴利之下，所有人都想分一杯羹。 

而只有重設底層經濟模型設計，新交易所才能后發制人。幣安曾經是，如今的FCoin亦如是。

但更有價值的，或許在于FCoin以FT和天量交易驗證了通證經濟模型背后，將蛋糕迅速做大引發巨大的示范效應。

如是，FCoin所踐行的“通證經濟”范式或許會成為數字貨幣交易所的通行模式。而這種模式也可能在其它產業范圍內引發大規模的模仿，成就更多的顛覆式創新。