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昨天（9月2日），國內著名財經媒體發布“ICO被定性為涉嫌非法集資”一文，部分ICO相關資產被國內某知名平臺停止交易，醞釀已久的ICO強化監管又一次醒目地出現在大家的視野中。

由于“非法集資”的新聞效應，以及魚龍混雜、沙石俱下的ICO現實中，各路營銷者有意無意的吹噓，似乎都把ICO和IPO隱隱對應，使得ICO發行的“代幣”和“股票”混同，有著強烈的投資回報和“股權”的屬性。

但事實上從ICO本源的角度，如果一種代幣發行被設計為具有投資回報或者權益分紅屬性，實屬偽ICO，或者至少是非主流的ICO。

真正的ICO是這樣一種體制：開發者發起一個基于區塊鏈的軟件項目，附帶發行一種代幣，用于今后軟件的使用者支付軟件服務的使用費。用戶以數字貨幣（比特幣、以太幣等）來獲取軟件代幣，作為今后使用開發者服務的對價。

所以ICO發行的代幣，某種意義上和超市的購物卡、健身房的健身卡類似，屬于對于（區塊鏈軟件）服務的預售，通過這筆預售來使得ICO對應的區塊鏈項目可以得以開發完成。因此從本質上來說，ICO是一種服務眾籌，而非股權眾籌。代幣是使用軟件服務的消費憑證，而非收益權，更不是股權憑證。

當然，和普通的預售消費憑證不同，ICO發行的代幣，往往可在交易所交易。正常情況下，如果該區塊鏈項目較為成功，使用者眾，而發行的代幣數量有限，需求旺盛導致的代幣稀缺會推升代幣的價格。這也是代幣價格上漲的正常邏輯。

當然，當前由于營銷者的刻意炒作，ICO目前在國內市場上已經背離初衷，原先的本意是什么已經不再重要，一切都變成一個炒作的籌碼，和當年商品炒作的“蒜你狠”之流沒有本質區別。這樣的情況除了會傷害缺乏專業判斷能力的普通投資者，也會對行業的正常生態造成不利影響，透支和打擊區塊鏈項目在社會上的聲譽。

雖然如此，區塊鏈仍然是一項重大的技術創新。在必要的管控和對涉嫌違法行為打擊的同時，仍需看到區塊鏈真正的價值和革新意義。

區塊鏈技術實現不可否認和撤銷的分布式賬本技術，在金融創新、防偽追蹤、版權保護等領域有著廣泛的應用前景，這已經廣為人知。這種架構的迷人之處在于，不是通過傳統的中心化的組織來實現這些過程，而是通過有規則的社區自治體系，來實現這些傳統需要權威組織才能完成的多方信任體系。所以與其說這是一個技術體系，不如說更多承載著一種商業社會管理的理想。

更重要的，是區塊鏈中的加密技術應用，潛藏著破解大數據時代數據流轉問題的密碼。通過不同方式的加密設計，可以在不同的區塊鏈中實現不同的數據加密和隱藏效果。特別是對于數據交易來說有著特別的意義。大數據時代的一個困境是：數據一旦公開，就無法再被收回，其衍生后果無法控制和估計，其價值也因此會受到影響。

前期阿里―豐巢之間，騰訊―華為之間圍繞數據所有權和訪問權產生的重大爭議只是其中兩個突出案例，更多的數據因為無法有效的流轉和交易，或者淪為地下流通的“黑產”，更加無法管控，加劇對普通人隱私的侵害，或者只能鎖在某個特定企業的“保險箱”中，只能得到少量的開發和應用。這也是大量的數據交易所無法有效運轉的原因。

而通過區塊鏈技術的數據加密和智能合約，就有可能來解決這些問題：讓機器（更準確地說是智能合約）充當中立的第三方，既可以嚴格地履行智能合約約定的數據交易和處理，又可以充分保護信息本身繼續的保密和安全。類似的還有比如匿名交易，既可以實現完全的安全匿名交易，也可以實現諸如眾人見證下的隱秘交易，同時又不影響監管部門可以完全監控交易的細節。區塊鏈是一個蘊含豐富想象力的土壤。

ICO對區塊鏈技術的發展有著重要意義。區塊鏈的迅猛發展讓人想起很多年前的自由軟件運動，正是那一波基于黑客精神理想的運動，打破了傳統的軟件公司商業模式，使程序員的創造力被激發出來，打造了如今豐富多彩的互聯網世界。我們如今耳熟能詳的幾乎所有重要軟件，特別是系統軟件，都拜受這個運動的影響所賜。

而如今，ICO的本意就是在這片土壤中，除了理想主義，還加入商業運作的機制，使得整個機制的運行更加符合人性，更加有利于軟件創造力的發揮，在一片AI替代人的喧囂中，打造出體現人類創造力的黑客精神新邊疆。

我們相信，隨著監管的落地，所有惡意炒作和短視的泡沫都將被打破，長期來看，ICO和區塊鏈的本來面目將會顯露出他真正的意義。