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現(xiàn)在有這樣一種事實(shí)，越來(lái)越多的用戶(hù)開(kāi)始長(zhǎng)時(shí)間的使用老款iPhone，這也許會(huì)讓消費(fèi)者省下不少錢(qián)，但是對(duì)于蘋(píng)果未來(lái)的股價(jià)來(lái)說(shuō)卻不是什么好消息。

Bernstein著名蘋(píng)果分析師Toni Sacconaghi表示，如果蘋(píng)果不在短期內(nèi)采取行動(dòng)解決這個(gè)問(wèn)題，那么iPhone將會(huì)變成下一個(gè)iPad。

今年蘋(píng)果iPad平板電腦的銷(xiāo)量出現(xiàn)大幅縮水，其中部分原因就是產(chǎn)品使用周期時(shí)間長(zhǎng)、用戶(hù)更新?lián)Q代速度慢。甚至在今年第三季度，雖然iPad的銷(xiāo)量有明顯的回升，但是蘋(píng)果平板電腦業(yè)務(wù)營(yíng)收增幅只有2%，原因就是更多的人選擇購(gòu)買(mǎi)廉價(jià)版的iPad。

根據(jù)Sacconaghi的報(bào)告來(lái)看，現(xiàn)在iPhone已經(jīng)開(kāi)始面對(duì)與iPad相同的問(wèn)題，對(duì)銷(xiāo)量的影響將達(dá)到17%。這對(duì)蘋(píng)果來(lái)說(shuō)絕對(duì)是個(gè)壞消息，因?yàn)閮HiPhone一類(lèi)產(chǎn)品就占據(jù)蘋(píng)果全年?duì)I收和利潤(rùn)的62%。

“投資者們擔(dān)心智能手機(jī)市場(chǎng)變得越來(lái)越飽和，尤其是蘋(píng)果主要面對(duì)的高端市場(chǎng)。隨著時(shí)間的推移，盡管iPhone用戶(hù)到了更新產(chǎn)品的周期，但是由于不同代iPhone之間的差異越來(lái)越小，從而導(dǎo)致產(chǎn)品更新?lián)Q代的周期變長(zhǎng)。而這樣的趨勢(shì)會(huì)大幅壓縮蘋(píng)果智能手機(jī)業(yè)務(wù)的收入。蘋(píng)果在平板電腦市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了這樣的問(wèn)題，從2014年到2017年，蘋(píng)果平板電腦產(chǎn)品營(yíng)收下降了37%。因此如果iPhone的平均更新周期從原來(lái)的2.5年延長(zhǎng)到現(xiàn)在的3年，那么每年iPhone的銷(xiāo)量將會(huì)下滑17%。”Sacconaghi在報(bào)告中表示。

不過(guò)好消息是，蘋(píng)果已經(jīng)想出了一個(gè)解決辦法，那就是iPhone升級(jí)計(jì)劃。加入這個(gè)計(jì)劃的消費(fèi)者可以通過(guò)20個(gè)月作為周期來(lái)更換最新一代的iPhone。只要有新iPhone問(wèn)世，用戶(hù)就可以通過(guò)這項(xiàng)技術(shù)支付一定的費(fèi)用更換新機(jī)。

這種模式的直接結(jié)果就是用戶(hù)每年都能用上最新款的iPhone，而蘋(píng)果的銷(xiāo)量也到了保證。如果消費(fèi)者決定每年都要使用最新款的iPhone，那么所需要支付的費(fèi)用也會(huì)逐年增加。

Bernstein認(rèn)為，蘋(píng)果應(yīng)該將iPhone升級(jí)計(jì)劃作為發(fā)展重點(diǎn)，成為一項(xiàng)固定的訂閱式服務(wù)。Sacconaghi表示，目前iPhone升級(jí)計(jì)劃所更換的新機(jī)在iPhone銷(xiāo)量所占的比例還很低。

如果蘋(píng)果能夠?qū)崿F(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，那么股票的評(píng)級(jí)就會(huì)有所提升，投資者愿意花更高的價(jià)錢(qián)投資蘋(píng)果股票。目前蘋(píng)果股票的市盈率為18倍，但眾多以軟件服務(wù)為主的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市盈率要更高。比如亞馬遜為289倍、Alphabet為33倍，，Netflix為184倍。

“一直以來(lái)我們都認(rèn)為蘋(píng)果的業(yè)務(wù)模式將是影響其股價(jià)的重要因素，未來(lái)蘋(píng)果應(yīng)該發(fā)展全新的訂閱模式。隨著越來(lái)越多的消費(fèi)者開(kāi)始習(xí)慣付費(fèi)訂閱服務(wù)，尤其是像Netflix、Spotify、微軟Office 365這樣的例子，我們可以想象蘋(píng)果也會(huì)推出一套屬于自己的訂閱計(jì)劃。在這樣的計(jì)劃中，用戶(hù)可以租用iPhone、iPad、Mac等硬件或iCloud和Apple Music這樣的服務(wù)。通過(guò)相對(duì)比較低廉的月租費(fèi)換取一定時(shí)間之后更新硬件的權(quán)利。通過(guò)訂閱模式轉(zhuǎn)型，蘋(píng)果能夠鎖定一部分固定的收入，同時(shí)控制用戶(hù)更新產(chǎn)品的周期，市場(chǎng)也會(huì)對(duì)蘋(píng)果股票的市盈率進(jìn)行重新評(píng)估。”Sacconaghi表示。

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