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2018年以來，巨頭們紛紛表示，看好區塊鏈技術在供應鏈金融領域的應用，并爭相布局，這引起了三言君的注意：

1月4日，華為中央研究院薛希俊表示：區塊鏈在未來供應鏈金融中大有可為。

2月22日，騰訊區塊鏈總經理蔡弋戈表示，2018年騰訊將力推區塊鏈結合供應鏈金融，推出供應鏈金融開放平臺。

3月28日，G20數字金融專家組專家、豐收科技集團董事長、網信集團CEO盛佳宣布，基于區塊鏈技術的豐收供應鏈金融科技平臺正式上線，已與快消、零售、汽車、冷鏈等多個行業企業建立了戰略合作關系，已有匯源等上市公司、行業龍頭企業入駐。

5月31日，京東金融研究院、中國人民大學金融科技與互聯網安全研究中心、中國刑事警察學院聯合發布《數字金融反欺詐白皮書》，京東金融供應鏈金融事業部信用與風險管理部負責人王越國表示，在供應鏈金融領域，區塊鏈技術可為反欺詐工作提供可靠的數據基礎。

6月6日，中關村區塊鏈產業聯盟理事長陳升表示，未來幾年區塊鏈推廣將對國際貿易、支付體系、供應鏈金融等產生巨大影響。

7月8日，上海新金融研究院理事、宜信CEO唐寧在表示，區塊鏈在供應鏈金融方面有很大應用前景。

7月26日，浙江自貿區內的中化興中石油轉運(舟山)有限公司、浙江石油化工交易中心和浙商銀行三家企業簽署協議，宣布利用區塊鏈打造供應鏈金融系統。

7月30日，浙商銀行依托區塊鏈技術建設的應收款鏈平臺已得到武漢市市政集團的利用，將應付賬款被改造成了上游企業的“區塊鏈應收賬款”。

8月6日，先鋒集團董事長張振新表示，區塊鏈技術在與實體經濟結合落地中，在很多場景都能夠應用，如供應鏈金融。

那朱攀za蔡弋戈講解騰訊區塊鏈＋供應鏈金融開放平臺

如此多的大小企業爭相布局該領域，供應鏈金融到底是什么？這個領域為何具有這么大的吸引力？

什么是供應鏈金融

為了便于理解，先簡單科普一下什么是供應鏈金融。要想搞清楚什么是供應鏈的金融，首先要明晰什么是供應鏈。

供應鏈的標準定義是：圍繞核心企業，從配套零件開始到制成中間產品及最終產品、最后由銷售網絡把產品送到消費者手中的一個由供應商、制造商、分銷商直到最終用戶所連成的整體功能網鏈結構”。

工業革命以前，商品由原材料采購到制成產品，再賣到消費者手中，整個過程大都是由個人或單個商戶進行，供應鏈無從談起。而自工業時代以來，分工的細化帶來效率的提升，從而促使分工越來越細。商品從最初的原材料到最終賣到消費者手中，整個過程經歷的步驟被越來越精細的分工，每一步分工都可能產生一個企業，于是大量的企業誕生，變成今天的樣子。

在整個鏈條的眾多企業中，會存在競爭力較強、規模較大的核心企業，商品的大部分利潤一般也被核心企業所拿走。因此，核心企業因其強勢地位，往往在交貨、價格、賬期等貿易條件方面對上下游配套企業要求苛刻，從而給這些企業造成了巨大的壓力。而上下游配套企業恰恰大多是中小企業，難以獲得銀行融資，結果最后造成資金鏈十分緊張，整個供應鏈出現失衡。

此時，“供應鏈金融”應運而生。為解決中小企業融資難問題，銀行等金融機構會把核心企業和上下游中小企業聯系在一起，讓核心企業為其上下游中小企業提供信用背書，再為中小企業提供融資服務。

這樣的解決方案有很多好處。首先，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，可以解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題，促進中小企業發展；再者，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，可以增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，最終提升整個供應鏈的競爭能力，讓供應鏈中所有企業包括核心企業受益。另外，通過提供供應鏈鏈金融服務，放貸方也能從中獲利。

圖片來自萬聯供應鏈金融研究院

所以，供應鏈金融就是銀行等金融機構把核心企業（在供應鏈中占據話語權的大企業）和上下游企業聯系在一起，提供金融產品和服務的一種融資模式。

那么，為什么這個領域具有這么大的吸引力，以至于巨頭們爭相引入如區塊鏈等新技術去搶占市場？

答案很簡單，因為市場巨大，利益也巨大，所謂天下攘攘，皆為利往。

根據前瞻產業研究院的報告，2015年，國內供應鏈金融市場規模為12萬億，按照每年5%的增長預計，到2020年，國內供應鏈金融市場規模將接近15萬億元。在此前景之下，眾多企業都投身到了供應鏈金融領域，既有阿里、京東等電商巨頭，也有海爾、國美等實體巨頭，更不乏順豐、天天等物流企業。

在區塊鏈技術成為風口之前，巨大的供應鏈金融市場，其實早已是群雄割據。而區塊鏈技術的出現，又為群雄們手中增添了一把爭奪市場份額的利刃。

供應鏈金融發展史及現狀

其實在區塊鏈技術出現之前，供應鏈金融已經歷了四個時代。

供應鏈金融1.0階段，即傳統線下供應鏈金融時代。彼時供應鏈金融的模式被“1＋N”，即銀行根據核心企業“1”的信用支撐，完成對一眾中小微型企業“N”的融資授信支持。這種模式的問題在于，銀行對存貨數量的真實性不好把控，很難去核實重復抵押的行為;同時也難以避免企業經營過程中的操作風險。

供應鏈金融2.0階段，即“1＋N”模式的線上版本。彼時傳統的線下模式被搬到了線上，讓核心企業“1”的數據和銀行完成對接，從而讓銀行隨時能獲取核心企業和產業鏈上下游企業的倉儲、進銷、結算等各種經營信息。線上供應鏈金融能夠高效率地完成多方在線協同，提高作業效率。但問題是核心仍然是以銀行融資為核心，資金往來被默認擺在首位。

隨著阿里等電商巨頭崛起，供應鏈金融進入3.0時代，即電商供應鏈金融時代。彼時的供應鏈金融是基于電商模式的金融，可被總結為線上“M＋1＋N”的模式。主要特點是金融實現了電商化，在這個過程中，物流的貨權與資金流被緊密結合起來，物流開始金融化。在電商供應鏈金融時代，出現了電商自己搭建的電商云服務平臺，它顛覆了過往以融資為核心的供應鏈模式，轉為以企業的交易過程為核心。銀行的思路也逐步轉變，也開始搭建云服務平臺，讓中小企業的訂單、運單、收單、融資、倉儲等經營性行為都在上面跑，同時引入物流、第三方信息等企業，搭建服務平臺為企業提供配套服務。在這個系統中，核心企業起到了增信的作用，使得各種交易數據更加可信。但市場不只有大型電商的存在，還有中小型電商，它們無法建立自己的金融系統，只能尋求與銀行、互聯網金融公司合作，于是供應鏈金融進入到4.0時代。

在4.0時代，大型電商有自己的云服務平臺，而中小型電商則通過與銀行、互聯網金融公司共同合作，搭建自己的互聯網金融服務服務平臺。

然而即使是在4.0時代，供應鏈金融仍面臨諸多問題。

4.0時代的互聯網供應鏈金融平臺雖然解決了供應鏈上下游二、三級供應商或經銷商的融資需求，但風控卻成為了最大的問題。據統計，中小微企業的平均生命周期很短暫，僅2.5年，企業破產倒閉者時常有之，因此互聯網金融機構放貸給中小微企業需要承擔非常高的風險。同時，中小微企業大多不愿在互聯網金融平臺共享數據，他們一是擔憂數據泄露，二是擔心核心數據共通之后，在同行競爭中處于劣勢。

此外，盡調成本也是目前供應鏈金融的一大難題。供應鏈金融本身就涉及多方交易，且供應鏈涉及的節點不一，多時甚至跨越十多個地理區域，對所有環節的跟蹤和調查以及對交易真實性的驗證會消耗巨大成本，產品和服務的真正價值也難以驗證。這也進一步加大了互聯網供應鏈金融平臺放貸的風險。

自今年6月以來，全國范圍內集中出現了百余起平臺清盤、停業、實際控制人失聯、停止兌付本息等風險事件。進入7月后，網貸平臺的“爆雷”愈演愈烈，我國P2P行業面臨著前所未有的流動性危機和生存發展的挑戰。這當中固然有些平臺本身就不安好心，違規經營，非法經營，但更多是因為平臺本身不具備可靠的風控能力。在國家經濟增速下行和加快去杠桿的背景下，小微企業作為借貸主體，很容易出現資金鏈吃緊和還款困難的情況，從而導致部分P2P平臺資金鏈斷裂、無法兌付，整個行業信任危機加劇，市場恐慌情緒和負面情緒擴散，投資人信心不足，爭相提現、撤回資金，大量的資金流出在平臺間形成連鎖反應，導致更多的平臺出現了流動性問題，最終使一些原本風控能力相對較好的平臺也出現了問題。

P2P平臺問題反作用于小微企業，使得他們的融資更加困難，從而進一步影響經濟，整個問題成為了一個惡性循環。

利用區塊鏈技術，是否能夠破局？

區塊鏈技術本身具有不可篡改的特性，是由多個節點共同維護的分布式加密賬本，天生適合解決信任問題。利用區塊鏈技術建立的供應鏈金融平臺，中小微企業在平臺上共享數據后不必再擔心數據泄露、同行競爭的問題，因為數據是加密的，只有擁有密鑰者才可看到真實數據，其他人只能看到亂碼。

很多初創企業和行業巨頭都已經看到了其中的商機，初創企業如布比區塊鏈，專為供應鏈金融打造了聯盟鏈“布諾”、秒鈦坊、三度鏈等平臺，為中小微企業搭建去中心化的信任橋梁。而巨頭如騰訊，在2017年12月與華夏銀行聯合推出了基于區塊鏈技術的供應鏈金融平臺，整合了騰訊在支付、社交網絡等資源，將在智能合約、大數據交易及資產交易、供應鏈金融與供應鏈管理、跨境支付、清算、審計等場景下提供服務。

此外，區塊鏈技術不可篡改的特性能夠和大數據、人工智能一起，改善銀行及互聯網金融機構的風控系統，進一步降低平臺的放貸風險。由于區塊鏈上的數據不可篡改同時帶有時間戳，因此易于溯源，上鏈企業一旦有失信行為，金融機構將非常易于發現并查證，這在一定程度上能夠節省驗證交易信息真實性的人力、物力成本。如果供應鏈中涉及的各個節點均能夠做到信息自動上鏈，貨物在倉儲、物流、監管環節的信息將變得公開透明且可追溯，這將更進一步降低供應鏈金融風險，同時節省盡調成本。此外，智能合約實現了交易程序的數字化和自動化，在預定的時間和條件達成后自動進行支付，這也大大提高了供應鏈金融的效率，降低交易成本。

盡管如此，但在實踐中仍有些問題還未解決。目前以區塊鏈解決供應鏈金融有聯盟鏈和公有鏈兩種類型。聯盟鏈的問題在于部署節點成本過高，中小微企業本身就有資金困難，同時還需要配置能夠接入聯盟鏈的技術人才。公有鏈的問題在于智能合約本身安全性得不到保障，雖然數據是加密的，但仍有被黑客攻擊的風險，中小微企業不敢輕易承擔這個風險，而大企業更是不敢，這也是很多大企業不愿意接入公有鏈而自己開發聯盟鏈的重大原因之一。此外，鏈上信息雖然不可篡改，但鏈上信息本身的真實性則仍需驗證。

未來可期

基于區塊鏈技術的新一代供應鏈金融平臺，在技術日趨完善和上鏈成本日趨降低之后，必將為中小微企業的融資難問題帶來新的曙光。