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作為城市更新領跑者，佳兆業也站在了時代拐點，這不僅是資本上的投資價值，更是時代的投資價值。
“佳兆業運氣不錯。”
這是佳兆業董事局主席郭英成，在公開場合經常說的一句話，但內行人明白，真正優秀的房企，并不只靠運氣。 3月25日，佳兆業集團公布了2020年度業績，實現營收557.70億元，同比增長16.1%；年度凈利潤52.78億元，同比增長26.8%。 營收利潤雙雙增長，讓投資者看到了佳兆業集團的平穩現在，而郭英成在業績發布會上表達的信心，則是佳兆業一如既往的遠見戰略。

2020年，三道紅線的出現，無疑讓房企江湖頓生波瀾。 政策的首要目標便是房地產企業的安全落地，借助資金高杠桿野蠻擴張的時代，已是昨日黃花。各大房企的業績年報，也無一例外地把發展焦點，放在了安全平穩上。 翻開佳兆業集團的年報，我們發現去年佳兆業凈負債率大幅降至98%，現金短債比由上年末的1.1倍提升至1.56倍，剔除預收賬款的資產負債率也由上年末的75.9%下降5.6個百分點至70.3%。 通常來說，凈負債率是衡量企業長期償債能力的一個重要指標，在去年，50家房企中超三成凈負債率過百，處于一個比較危險的境地。凈負債率下降表明佳兆業長期風險逐漸降低，從橙變黃也使佳兆業遠離了危險區域，實現了平穩落地。

深圳佳兆業城市廣場 在政策日益收縮的情況下，佳兆業地產銷售業績再創新高，同比增長21%至1069億元，另一方面，資產規模不斷增厚，總資產突破3000億元，同比增長14.4%達3099億元。 銷售和資產體現了佳兆業當下的規模，利潤達到50億以上，則反映了佳兆業賺錢的能力。 三道紅線，對于中小房企來說，是挑戰，而對于“有現金、反應快”的佳兆業來說，這是新的機遇。畢竟真正的優秀房企，是系統性的優秀。

對于房地產企業來說，土地儲意味著企業未來的營收，創新決定了企業未來的目標。 在佳兆業身上，投資者能發現兩個特色，第一，深耕大灣區。第二，專注城市更新。 佳兆業從深圳起家，逐步實現粵港澳大灣區及全國化布局，2016-2020年權益銷售額復合增速38%，2020年其土地儲備達到2875萬平方米，按權益面積算，大灣區占比55%，按貨值計算，城市更新占比38%。 通過測算廣東九城在2020-2030這段時間，年均住房需求將達5603萬平米，疊加存量更新，廣東區域的需求依舊旺盛。 同時也與地方政策相關，深圳率先出臺了城市更新辦法，后升級為深圳經濟特區城市更新條例。近年來大灣區舊改政策利好正在發生，舊改轉化速度逐步提升。

深圳佳兆業南門墩項目效果圖 根據年報，2020年，佳兆業集團繼續深化于一線及重點二線城市的布局，于全國范圍合共獲得47幅地塊，應占計容建筑面積約為565萬平方米，土地收購權益代價約人民幣471.14億元。 充足的的供應，為佳兆業未來銷售的增長及毛利水平的提升提供充分保障。

在業績會上，郭英成之子郭曉群令人意外地回應了媒體提問，其著重提到佳兆業的新經濟布局。 佳兆業目前已經擁有大健康、互聯網科技、生物制藥等上市公司的平臺，盡快分拆商業集團、文體科技集團上市也提上日程，在強力的融資監管下，佳兆業一方面可以進一步減輕母公司負債率，以更加接近三道紅線的綠色標準，另一方面可以增加境外融資渠道。 增加融資渠道的佳兆業，從而能更得到機構投資者的偏愛，在此之前穆迪、標普和惠譽均給予佳兆業較高評級，相對于佳兆業目前低估的股價，投資者也多了一個可以選擇的目標。 目光投向其他領域的同時，佳兆業的主業也迎來契機。 目前一二線城市人口和產業發達，但競爭激烈，盈利空間放緩，對于房企來說，區域選擇也是相當重要。


在十四五規劃中，優化行政區劃設置，發揮中心城市和城市群帶動作用，建設現代化都市圈，是一個必然的選擇。 而早已發展的粵港澳地區，必然是資源爭奪的戰場。深耕基本盤的佳兆業，已經形成了自己的戰略縱深。 作為城市更新領跑者，佳兆業也站在了時代拐點，這不僅是資本上的投資價值，更是時代的投資價值。 連續判斷對小趨勢的佳兆業，穿越大周期也不再困難。