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在目前階段，與其定論區(qū)塊鏈?zhǔn)且淮紊a(chǎn)關(guān)系革命，不如實事求是認(rèn)清區(qū)塊鏈仍處在初步實驗階段，各項基礎(chǔ)設(shè)施仍未建成，具有良好體驗的產(chǎn)品尚未出現(xiàn)。在接下來的一段時間，會有大批項目集中落地，這些一代項目的進(jìn)展對于區(qū)塊鏈的共識進(jìn)程起到重要作用，關(guān)乎開發(fā)者和投資者的信心。

為了能向各位讀者分享各家投資機(jī)構(gòu)全面、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)馁Y料，以及為LP們了解機(jī)構(gòu)投資成績提供一些參考，鏈捕手將在未來一段時間定期推出一系列區(qū)塊鏈投資機(jī)構(gòu)專題研究文章。

鏈捕手同時會對市面上的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行分析，在總數(shù)達(dá)到某一個整數(shù)節(jié)點時（如10家、20家等）會對投資機(jī)構(gòu)的成績進(jìn)行橫向?qū)Ρ?。與市面上眾多評級機(jī)構(gòu)采用的判斷模式不同，鏈捕手會采用更符合區(qū)塊鏈思維的共識機(jī)制進(jìn)行判斷，具體的評價體系將在橫向?qū)Ρ任恼轮性斒?，也期待各位讀者提出自己的邏輯與見解和我們交流。

本系列文章將定期于鏈捕手微信公眾號獨(dú)家首發(fā)。本文是該系列的第七篇，研究標(biāo)的為LinkVC（連接資本）。

本文內(nèi)容中立，不構(gòu)成任何投資建議，文責(zé)自負(fù)。

01、LinkVC成立背景

LinkVC成立于2016年，總部在新加坡，是一家以區(qū)塊鏈領(lǐng)域項目為主的的風(fēng)險投資基金，投資方向包括區(qū)塊鏈技術(shù)、加密貨幣和金融科技。在過去2年，連接資本投資了全球20個國家的多個項目，并在北京、香港和舊金山等地有辦事處。

LinkVC創(chuàng)始人林嘉鵬，同時也是行情資訊平臺SoSo比特幣（現(xiàn)已發(fā)展為AIcoin）的聯(lián)合創(chuàng)始人和OKex交易所的顧問。

02、LinkVC投資75個項目，其中57個項目進(jìn)行了通證發(fā)放

截止2018年6月，LinkVC共投資了75個區(qū)塊鏈行業(yè)相關(guān)的項目，其中有57個項目進(jìn)行了通證發(fā)放。受募資協(xié)議以及項目進(jìn)展的約束，本文中僅對其中約50個可對外披露項目進(jìn)行分析總結(jié)。

03、通用平臺投資比例過3成，垂直領(lǐng)域著重數(shù)據(jù)服務(wù)

通過對LinkVC投資項目的統(tǒng)計分析，我們可以將其投資項目大致分為5類：通用平臺、垂直應(yīng)用、相關(guān)服務(wù)、交易所和資訊媒體類項目，其中通用平臺類項目比例超過三成，而垂直領(lǐng)域服務(wù)的項目則達(dá)到了45%。

>>>>通用平臺廣泛布局3.0公鏈，2018年投入持續(xù)增加

LinkVC投資項目中，可公開披露的通用平臺項目達(dá)到了17個，其中12個項目已經(jīng)在二級市場進(jìn)行流通，5個項目（BUMO、Eden、Oasis、Ulord和Vite）已經(jīng)完成了通證經(jīng)濟(jì)體系的設(shè)計和募集，但尚未開始流通。

通過對通證發(fā)行時間的分析我們可以看到，僅有Tezos和ELF兩個項目是在2017年發(fā)行流通的，而其他項目則均在2018年發(fā)行，其中半數(shù)在5月和6月上市流通。

LinkVC在當(dāng)前的布局中，超高市值的項目并不多。據(jù)統(tǒng)計，目前流通市值突破10萬比特幣的僅ZIL一個項目（流通率57%）。此外有3個項目市值超過3萬比特幣，包括近期市場討論激烈并剛上市的QKC，以及兩個發(fā)行了有一定時間的項目IOST和ELF。

而在項目特色上，也遵循了3.0公鏈的一貫熱點概念：分片、跨鏈以及其他多鏈技術(shù)。

投資項目中涉及分片技術(shù)的包括ZIL、QKC、IOST和PAI(Pchain)等，涉及跨鏈技術(shù)的包括FSN、PAI和VITE等；

而增加擴(kuò)展性和適用場景的側(cè)鏈技術(shù)則幾乎成為了2018年發(fā)行項目的標(biāo)配。不過也正如此前PreAngel的機(jī)構(gòu)分析中所言，側(cè)鏈在自由度和定制化程度上還是具有較大差異的。

>>>>垂直應(yīng)用層中，重點布局?jǐn)?shù)據(jù)服務(wù)和金融

LinkVC投資的垂直項目中，數(shù)據(jù)服務(wù)項目的布局力度和市場表現(xiàn)都較為突出，代表項目包括GXS、DATA和GNX等，其中GXS的市值增長倍數(shù)已超30倍，DApp布洛克城的活躍度也在眾多同類應(yīng)用中名列前茅；DATA和GNX都市值均已翻倍。

在泛金融領(lǐng)域，投資了包括PAY、RCN、INSUR、LBA等項目。整體上的思路是利用智能合約去中介化的特性調(diào)節(jié)金融產(chǎn)品的供需或降低交易費(fèi)用，以借貸、支付和保險等角度為切入口。

其他領(lǐng)域投資較多的包括：社交娛樂領(lǐng)域的FTI、SHOW和GSC等；物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域IOTX、ITC；交易平臺性質(zhì)的CMT、TNB和VEE等。

垂直領(lǐng)域的項目中，錢包地址調(diào)用活躍度（通證交易次數(shù)/地址數(shù)量）超過5次的有5個項目，其中包括金融類項目（RCN和PAY）和交易平臺類的項目（CMT、TNB和VEE）。可見在當(dāng)前區(qū)塊鏈生態(tài)和體驗還有待完善的情況下，交易和支付是通證體系流轉(zhuǎn)的原生動力。

LinkVC所投資的垂直領(lǐng)域項目大部分已完成了通證發(fā)放。

>>>>在協(xié)議層，LinkVC投資了Certik、Raiden和IRISnet

Certik主要是針對智能合約的形式化驗證，增強(qiáng)代碼安全。

而Raiden和IRISnet則是鏈外擴(kuò)展解決方案，Raiden Network是以太坊目前提高擴(kuò)展性的解決方案之一；而IRISnet則是在Cosmos跨鏈協(xié)議的基礎(chǔ)上，通過數(shù)據(jù)及復(fù)雜計算跨異構(gòu)網(wǎng)絡(luò)調(diào)用，提供類似適配器的服務(wù)。

>>>>交易所概念中，投資了Quoine、KKcoin、Digifinex和BBX

LinkVC在交易所的布局中，Quoine和Digifinex兩個項目穩(wěn)定在第二梯隊，成交量排名穩(wěn)定在20名至30名之間。而KKcoin的成交量在5000萬人民幣左右，排名在80名左右，BBX目前的總體成交量較低。KKcoin和Digfinex的注冊地均在新加坡，BBX注冊在馬耳他，而Quoine則是日本的數(shù)字貨幣交易所。
值得注意的是，日本是全球范圍內(nèi)最先對虛擬貨幣交易所授予政府許可的國家，首批獲得牌照的交易所有11家，而Quoine為其中之一。目前日本的交易所競爭當(dāng)中，第一梯隊（Top 5）頭部效應(yīng)明顯，日均交易量在平均在3億人民幣左右，其他交易所均未超過1億。Quoine的交易量在第一梯隊中處于后端，在交易對上則占據(jù)優(yōu)勢（35個），為其他四家之和。

此外，LinkVC也投資了一定數(shù)量的資訊媒體完善生態(tài)，包括AIcoin（前身為林嘉鵬自己創(chuàng)立的SoSo比特幣）、BBEX.IO、資訊類媒體鏈向財經(jīng)、專注評級的標(biāo)準(zhǔn)共識和大炮評級等。

04、通證發(fā)放的項目中，平均市值23909比特幣，市值平均增長6.1倍，平均活躍地址數(shù)37594個，平均登陸9個交易所，平均流通率為47%

鏈捕手對LinkVC所投的57個完成通證發(fā)放的項目進(jìn)行了跟蹤，主要以平均市值，活躍地址數(shù)量/鏈上交易數(shù)量、登陸交易所數(shù)量和流通率作為研究點。

平均市值23909 比特幣,其中排名前五的數(shù)據(jù)如下：

市值平均增長5.11倍，其中排名前五的數(shù)據(jù)如下：

LinkVC同時也存在部分在2017年年末市場行情最好的時候上線的項目，隨著熊市到來市值縮水嚴(yán)重，此類項目以需要依靠多方參與或活躍度的垂直項目為主，其中包括PRA(2017年12月發(fā)行，縮水20%）和MAG(2017年11月發(fā)行，縮水50%）等。

平均活躍地址數(shù)37594個，其中排名前五的數(shù)據(jù)如下：

*賬戶活躍度=交易次數(shù)/活躍地址數(shù)量

平均登錄9個交易所，其中排名前五的數(shù)據(jù)如下：

平均流通率為47%，其中排名前五的數(shù)據(jù)如下：

05、區(qū)塊鏈投資機(jī)構(gòu)核心數(shù)據(jù)備忘錄