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樂視網(300104)以一種決絕的方式，走完了復牌前的一系列程序。

1月19日，樂視網連發(fā)多封公告，將公司失敗的重組交易，慘淡的經營現(xiàn)狀，混亂的應收賬款，緊繃的資金鏈，以及和樂視創(chuàng)始人賈躍亭之間的微妙關系，一口氣全部推到了投資者面前。

投資者說明會的時間已經敲定在1月23日。外界普遍認為，投資者說明會召開后，樂視網隨時可能復牌。

　　那么，樂視網現(xiàn)在到底處于一個什么樣的現(xiàn)狀呢?

　　1,重組失?。簶芬曈皹I(yè)注入落空

樂視網長達9個月的停牌，初衷便是樂視影業(yè)的注入。不過，隨著樂視系一系列危機的爆發(fā)，以及監(jiān)管口徑的變化，樂視影業(yè)的注入已經宣布落空。

對于終止注入的原因，樂視網的解釋是，樂視控股對樂視影業(yè)的持股處于司法凍結狀態(tài)，同時樂視影業(yè)還存在對樂視控股17.1億元的應收賬款。樂視網稱，考慮到樂視控股短期內提出實質解決方案存在不確定性，樂視控股持有樂視影業(yè)股權凍結不能解除，且關聯(lián)方其他應收款問題遲遲未能解決，導致交易無法推進或無法獲得批準，本次重大資產重組暫不具備實施基礎。

樂視影業(yè)重組的落空，可謂一個預期之內的結果，但對風雨飄搖中的樂視網而言，也失去了最后一點利好幻想。

　　2,經營現(xiàn)狀：2017年全年預計凈虧損

樂視網2017年第三季度報告顯示，2017年1至9月樂視網營業(yè)收入為60.9億元，比上一年同期下降63.67%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損16.5億元，同比降低435.02%。

樂視網稱，公司出現(xiàn)了關聯(lián)應收款項難以收回、實際控制人借款承諾未能履行、部分債務到期等問題，造成公司現(xiàn)金流極度緊張，導致公司出現(xiàn)大量對供應商的欠款無法支付，銷售渠道陷入困局，業(yè)務規(guī)模大幅下滑。雖然公司董事會和管理層已竭力解決公司目前經營問題及困難，盡力減少公司業(yè)績的虧損金額，但受到目前面臨的巨額關聯(lián)應收款項、大股東違反借款承諾等歷史遺留問題持續(xù)影響，經營陷入困頓。

在風險提示的公告中，樂視網直言，預計公司2017年全年累計歸屬上市公司股東凈利潤為虧損。

與此同時，樂視網2017年半年度報告顯示，公司應付賬款合計58.4億元。

在1月19日發(fā)布的風險提示中，樂視網還表示，截至2017年12月31日，公司存在融資借款及貸款類負債共計92.88億元，其中部分將于2018年到期，如果公司業(yè)務規(guī)模無法重新回到較高水平，信貸額度恢復，公司將因現(xiàn)金流進一步緊張導致公司存在償債壓力。

　　3，關聯(lián)方75億欠款之爭

按照樂視網的說法，賈躍亭控制的樂視關聯(lián)公司對樂視網有75億元的欠款。

不過，賈躍亭方面對此提出了異議。1月22日，樂視債務處理小組發(fā)布聲明稱樂視控股及關聯(lián)方對上市公司需要承擔還款的金額預計在60億左右，而不是樂視網公告中所稱的75億。樂視控股方面認為，差異原因包括賬面金額不一致、關聯(lián)主體認定不一致、未經審計等因素。

對于樂視債務小組的反駁，樂視網在1月22日發(fā)布澄清公告則給出了更詳盡的說明，稱經上市公司財務部統(tǒng)計，截至2017年11月30日，上市公司與賈躍亭控制的關聯(lián)方之間形成大量應收賬款、其他應收款、預付賬款等。公司關聯(lián)欠款余額達到75.31億元，涉及關聯(lián)方50余家，其中主要包括樂視智能終端科技有限公司25.83億元、樂視移動智能信息技術(北京)有限公司9.93億元、樂視電子商務(北京)有限公司5.66億元、樂視控股(北京)有限公司4.86億元、樂視手機電子商務(北京)有限公司4.41億元等。

這筆錢，樂視網的表態(tài)，會繼續(xù)向賈躍亭方面催收。

　　4，要賈躍亭拿汽車資產抵債?

考慮到賈躍亭在國內的資產，普遍已經遭到凍結或質押，樂視網還提出，將采取包括法律手段在內的一切手段，責成賈躍亭及其關聯(lián)方停止向第三方處置其所控制的樂視汽車(北京)有限公司、Faraday Future(法拉第未來)、Lucid等相關股權和資產，并優(yōu)先用于切實解決其對上市公司構成的實際債務，盡最大可能保障上市公司股東權益。

一位接近樂視網的人士對澎湃新聞記者解釋，這段話的意思并非是樂視網責令賈躍亭直接拿汽車資產沖抵對上市公司的債務，而是“老賈處理了之后得把錢還給上市公司”，否則就不允許其向第三方處置汽車資產。

賈躍亭方面對樂視網的這一要求，會采取何種應對態(tài)度，外界尚不得而知。

　5，賈躍亭退出第一大股東只是時間問題

但賈躍亭和孫宏斌方面的不和諧，已經近乎公開化。

從1月19日到22日，樂視網和甘薇方面已經幾次發(fā)表針鋒相對的聲明，就賈躍亭對樂視網的擔保及欠債情況，進行各自表述。

賈躍亭雖然徒有樂視網第一大股東和實際控制人之名，但自從去年7月卸任董事長之后，便已淡出樂視網的管理。如今的樂視網，雖然暫時停止了更名計劃，但新當家人已經變成融創(chuàng)中國董事長孫宏斌，與賈躍亭再也不像過往那般親密，每一筆賬都開始精細計算。

再加上賈躍亭對樂視網的持股已經多重抵押和凍結。目前仍持有25.67%股權的賈躍亭，退任樂視網第一大股東的位置，只是時間問題。

外界最后一個疑問只是，賈躍亭會以什么樣的價格退出，以及孫宏斌會以何種方式接盤。

　　6，孫宏斌會不會繼續(xù)加注

孫宏斌旗下的嘉睿匯鑫，目前對樂視網持股比例為8.56%，為第二大股東。

“讓股價跌到底，然后老孫接老賈的股份，挺好?！币晃唤咏鼧芬暤娜耸空{侃道，“不把老賈清理掉則復牌無意義，大原則肯定是‘賈退孫進’。”

而且，孫宏斌也在多個場合強調，依然看好樂視的大屏生態(tài)。

不過，樂視網尚處于停牌中。除了在去年11月給予樂視網的12.9億元借款，孫宏斌還未有公開的資金支持動作。

但對于樂視網控股子公司樂視致新(已更名為新樂視智家)、以及樂視影業(yè)，孫宏斌則是一再加注。按照計劃，樂視影業(yè)、樂視致新(新樂視智家)都是要全部裝入上市公司體系的，也就是說孫宏斌未來對樂視網的控制權將進一步上升。

光是新樂視智家，融創(chuàng)旗下的嘉睿匯鑫在2017年1月以79.5億元增資以及收購33.5% 股權外，就繼續(xù)投入了8億元。

1月2日，樂視網拋出了新樂視智家的融資計劃，以120億元的估值，融資30億元，其中擬由新增投資者和原有投資者以現(xiàn)金增資15億元;擬由新樂視智家現(xiàn)有債權人以所持債權作價投入15億元。天津嘉睿匯鑫則是以現(xiàn)金方式投資3億。

在“九大風險”的公告中，樂視網稱，公司子公司新樂視智家的股權融資工作正在進行。 一位比較了解樂視情況的消息人士告訴澎湃新聞記者，一家互聯(lián)網巨頭有意在年后對樂視進行投資，“可能是投樂視致新(即新樂視智家)?！?/p>

不過，對于這一說法，樂視網方面并未公開發(fā)聲。

現(xiàn)在，在臺上講故事的人，已經不再姓賈。

來源: 澎湃新聞