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224億港元！占股36.16%！11月20日，阿里和高鑫零售成為一對CP的消息引爆零售界。

一個是提出“新零售”概念的線上電商“巨無霸”，另一個是市場份額多年保持國內零售業第一的“線下NO.1”，阿里和高鑫零售的這次結合，被很多業內人士看作是“天作之合”。同時，也因為是“電商+實體”的方式，這樁收購案難免讓人聯想起2016年“走到一起”的京東和沃爾瑪。

自2016年6月通過將1號店出售給京東開始，京東和沃爾瑪的“聯姻”已經走過一年多，彼時在中國電商業務頻頻受挫的沃爾瑪，如今已經開始“回血”，并且開啟了探索新零售業態線下店實踐。

沃爾瑪找對了“中國媳婦”

雖然從1996年起，沃爾瑪就在美國本土建立起了自己強大的電子商務網絡，但在中國，沃爾瑪的電商路卻一直走得頗為坎坷。

2011年5月，入股一號店時，時值沃爾瑪電商大肆擴張時期，沃爾瑪雄心勃勃地在中國布局電商業務，并在1號店派駐了大量總監級別的管理人員，不可謂不重視，但與1號店創始人意見的分歧以及彼時中國電商格局的沖擊，還是讓沃爾瑪的中國電商路跌了一個不小的跟頭。

2016年6月，沃爾瑪宣布將一號店出售給京東并換取京東5%的股權和一系列合作條款，意味著沃爾瑪在中國第一次的電商嘗試宣告失敗。

對于這次失敗，很多媒體都用了頗為調侃的語氣來報道，稱“沃爾瑪將一號店出售給京東，很可能只是雙方合作的彩禮”，后來，故事的演進也的確如媒體預料的那樣。2016年的6月，在2011年年初就傳出“緋聞”的沃爾瑪和京東果然走到一起，而且這一走就頗為親密。

2016年年末，沃爾瑪再次增持京東股份至12.1%，成為京東第三大股東；2016年雙11前夕，沃爾瑪旗下山姆會員商店獨家入駐京東，沃爾瑪全球官方旗艦店也入駐京東全球購。此外，京東旗下本地即時物流和生鮮商超O2O平臺“新達達”還獲沃爾瑪5000萬美元(約合3.36億元人民幣)戰略投資，整合各自在O2O到家服務、物流和零售領域的優勢；2017年5月，沃爾瑪宣布旗下山姆會員店全球購官方旗艦店正式入駐京東……

自此，找到了“好對象”的沃爾瑪迎來了自己在中國電商業務的重生，放棄自營，選擇擁抱京東，對沃爾瑪來說是個再明智不過的選擇。

沃爾瑪電商復蘇與京東走到線下

沃爾瑪和京東的組合效果也可以從財報上看出。

根據沃爾瑪11月17日發布的第三季度財報顯示，沃爾瑪中國該季度業績繼續保持增長，總銷售額增長4%，可比銷售額增長2.5%，這是四年來最好的可比銷售業績。對于這一成績，沃爾瑪中國區相關負責人表示，“主要功勞要歸功于節日銷售以及電商業務的發展。”

沃爾瑪官方向品途商業評論透露，在今年8月8日“88購物節”的24個小時內，沃爾瑪在京東平臺上的三家旗艦店：沃爾瑪官方旗艦店、沃爾瑪全球購官方旗艦店、ASDA全球購官方旗艦店的總銷售額再創新高，比以往最高日銷售額高出13倍。

沃爾瑪今年9月在京東到家平臺上的訂單額（GMV）對比去年10月增長超過30倍，這使得沃爾瑪成為京東到家平臺上增長速度最快的商家之一。

而除了線上業務的爆發式增長，對于線下業務的探索，京東和沃爾瑪這對CP也從未停手。

2017年6月，沃爾瑪在深圳羅田店推出了首家“沃爾瑪京東之家”。截止到目前，京東和沃爾瑪已經開設了4家合作門店，其中3家沃爾瑪京東之家，1家沃爾瑪京東專賣店，面積不大，主要聚焦在電子類商品，而現在，幾乎所有京東沃爾瑪線下賣場的店面選址都在沃爾瑪線下賣場的旁邊或者附近。

在沃爾瑪長沙梅溪湖店“沃爾瑪京東之家”120幾平米的店面里，仍以銷售3C類商品為主，其SKU數超160個，包括市場暢銷的爆款商品，例如：錘子手機、小米6等。據沃爾瑪中國區相關負責人介紹，“在這些店面里，顧客可享線上線下同價及即時提貨的便利。”

在今年的88購物節上，沃爾瑪和京東已經在部分門店實現了會員通、庫存通和門店通，“消費者在京東平臺下單某商品后，如果系統判定商品從沃爾瑪的門店進行配送為最優路徑，后臺訂單管理系統會下發指令給到對應的沃爾瑪門店，隨后由沃爾瑪門店的工作人員進行商品出庫及打包，同時京東快遞也將在每天指定時間去沃爾瑪門店提取商品并進行配送”，沃爾瑪中國區的相關業務負責人告訴品途商業評論。

模仿盒馬鮮生，布局緊湊型門店

現在沃爾瑪與京東線下門店的合作，多以3C品類作為切入，對于這一點，沃爾瑪方面也給出了自己的解釋，“京東的電子商品種類是最為豐富的，沃爾瑪通過提供給京東一個實體購物環境，可以幫助京東吸引、服務更多的顧客，這對雙方都是非常好的互補。“對于未來，沃爾瑪方面表示已經在進行一些新的業態的探索。

而類似于盒馬鮮生的4000~5000平米的緊湊型門店將是沃爾瑪的首選，目前沃爾瑪已經在武漢、昆明和上海開設有3家緊湊型大賣場。在這幾家緊湊型大賣場里我們可以清晰地看到三個主要特征：“鮮食在門店面積中占比的上升；門店服務線上線下的結合更加緊密，這一點其與京東的合作功不可沒；自選商品的比例也越來越多”，頗有點現如今盒馬鮮生的意思。

對于這一新型業態的選擇，沃爾瑪方面表示，“這是市場團隊實地調研和考察的結果，中國地大物博，面積過于大的商場很難形成集聚效應，這導致其很難覆蓋周圍的群眾，不夠靠近住宅。”對于自選商品比例的提高，沃爾瑪方面認為，“這是一種新的嘗試，我們希望將沃爾瑪的品牌觀念輸送給中國消費者。”雖然在之前的本土化上，沃爾瑪走得并不順暢，但從沃爾瑪對這一新業態的堅決態度來看，他們的信心十足。

根據沃爾瑪的計劃，其中國區每年擬開設30～40家新店，緊湊門店新業態未來可能在新開店的占比會越來越高。

沃爾瑪+京東、阿里+高鑫，實質并不同

從沃爾瑪與京東戰略合作開始，實體零售與電商巨頭的“聯姻”似乎成為了零售界默認的最佳CP組合。

在阿里巴巴244億港元入股高鑫零售后，坊間關于阿里大潤發以及京東沃爾瑪的群級斗爭掀起了又一波討論。但在品途商業評論看來，雖然不可否認這其中存在著某些對標的可能性，但從資本和業務角度來看這是完全不同性質的合作。

從資本層面來看，沃爾瑪作為實體零售商入股京東、與阿里巴巴作為互聯網企業入股實體零售企業有著很大的不同（誰入股誰其實在某種程度上代表著誰更主動）。參股比例來看沃爾瑪只是京東的第三大股東，而阿里巴巴244億的入局卻幾乎成為了高鑫零售的第一大股東（占股比例只比第一大股東少了0.2%），這在未來業務發展中彼此起到的作用是絕不可同日而語的。

其次，從業務層面來看，阿里巴巴未來對于高鑫零售（主要是大潤發）的數字化門店改造將完全是顛覆性的，這從二者合作協議的細節就可以看出來，未來大潤發被改造成盒馬鮮生也不是沒有可能。除此之外，大潤發的B2B業務也將全線支持阿里零售通的小店改造計劃；

相對比下，京東和沃爾瑪合作則要淺顯很多（沃爾瑪在線下的強勢和京東在線上的強勢注定使沃爾瑪和京東的合作不可能像阿里巴巴和高鑫零售一樣），對彼此自身的業務的參與改造也并不明顯，一年多來，我們看到的沃爾瑪和京東更多的是彼此合作有獨立，更在某些場合進行著或大或小的力量博弈。

就像靈獸傳媒創始人陳岳峰所說的那樣，“阿里入股高鑫零售是阿里巴巴對自己未來的押注，在一個全面開放和合作的時代，封閉和保守的結果只能是消亡。零售業沒有任何理由去拒絕這樣的融合，因為誰拒絕，誰就是在拿自己的未來開玩笑 。”

在阿里巴巴和高鑫零售的“結合”下，京東與沃爾瑪的合作將走向何方，值得我們期待！

來源|品途商業評論