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阿里的橄欖枝肯定是拋過。

在字節跳動核心產品全線整改之際，今日頭條引爆的“三國戰”拉開大幕了嗎？

昨日（4月26日），據有關自媒體人爆料，今日頭條可能要投入阿里巴巴的懷抱。上述傳聞稱，阿里可能投資數十億美元參與今日頭條新一輪融資，給了非常高的價格；同時，阿里甚至接受不進入董事會的苛刻條件，最終這筆投資無疾而終。

36氪第一時間求證，今日阿里巴巴市場公關委員會主席王帥回應傳聞稱：不斷進步的今日頭條，是我們很好的合作伙伴。很多人今天在傳頭條和阿里的緋聞，實際情況是我們各自守身如玉，阿里巴巴對文化產業有極大的興趣和戰略，但阿里巴巴無意也不善于媒體產業，未來也是如此，說實話我們缺少媒體集團的基因和興趣規劃。想也沒有想，做肯定也做不好，所以早就斷了這個念想。

一位國內互聯網巨頭戰略分析師告訴36氪，“阿里的橄欖枝肯定拋過。”

另一位國內互聯網巨頭的投資分析師向36氪表示：“如能入股，此類投資像是阿里戰略防御性布局，但全資收購的可能性不大。”

值得思量的是，頭條是否需要接受阿里的投資？多位投行分析師對36氪表示，應該抱有更開放的態度。在這場“三國戰”中，騰訊接下來是什么態度，值得玩味。

只要不拿控制權，誰的錢都一樣

從爆料來看，控制權是頭條談判的核心。但頭條需不需要阿里的資本，不同人持有不同的看法。

“今日頭條可能需要一定的融資，但具體額度不太清楚。除了站隊之外，他們也需要一定程度的資金，但如果找普通的投資基金，又沒有什么合同效益。如果阿里可以不要控制權的情況下投了今日頭條，對頭條來說當然是一件好事。”一位香港知名投行分析師告訴36氪。

上述國內互聯網巨頭的戰略分析師也對36氪表達了同樣的觀點。他表示：“從頭條的角度來說，只要不干涉業務，誰的錢不是錢，價高者得就完了。”

但也有人對此持有不同的看法。“頭條不會拿阿里的投資（不排除債），一個新巨頭沒必要依靠一個老巨頭。”一位知名互聯網分析師這樣評論。他還告訴36氪，頭條與美團、滴滴不一樣，頭條想要賺錢很容易，但他現在不想要利潤，而是玩命擴張。

阿里又在覬覦頭條什么？

從投資方的角度來看，阿里又覬覦頭條什么？36氪獲悉，阿里內部人士稱，主要看中頭條的導流能力以及帶貨能力。

對此，一名美國對沖基金分析師向36氪表示，“抖音的帶貨能力確實很強。”

從36氪的觀察來看，像網紅小豬佩奇的火爆，很大程度就是源自抖音。

其實這一點不難理解，如今阿里和騰訊在各個領域的對峙越來越嚴重，本質就在于爭奪更多的流量入口。

就社交流量來說，微信、QQ、小程序這樣的數億級一級流量都牢牢掌握在騰訊手中。而阿里一直想做社交，只是沒有成功。基于此，阿里入股擁有很大流量資源的頭條，是比較好的切入方式。

“我覺得阿里可能很想在社交找一個切入點，所以愿意給頭條開出一個很高的估值。”上述香港知名投行分析師向36氪表示。

“如能入股，確實能進一步搶占流量入口，通過增強社交功能帶貨，或再進行商業模式方面的創新。”上述國內互聯網巨頭的投資分析師告訴36氪。

因為監管而選擇站隊不太可能

早在2017年8月、同年12月以及今年3月，都傳出頭條進行新一輪融資。

不過，頭條至今未曾透露具體的投資方。如今爆出站隊巨頭，可能與近日來勢洶洶的監管有關。

此前，頭條擁有2億用戶、數十億估值的內涵段子被永久關停；今日頭條App、抖音、火山小視頻、西瓜視頻等全面整改。

顯然，監管之下頭條的估值和廣告收入跟著縮水，尋找一個大靠山似乎變得合理。但上述互聯網分析師認為，因為監管而選擇站隊不太可能。

不可否認，連日的嚴厲監管對頭條確實產生了影響，可能包括用字節跳動取代今日頭條來代表公司整體品牌。但對頭條來說，今年更重要的事情是國際化。如何三年實現全球化、一半用戶來自海外的愿望，可能確實需要頭條進行抉擇。

為了國際化而拿阿里的錢，上述香港知名投行分析師認為沒有必要，因為（頭條）大可以找外資背景的投資機構，不過，不排除頭條的更多打算。

“各巨頭早有接觸頭條想參與融資，是頭條自己本身不想被收購，如能達成合作，也不排除自身策略調整以謀求更多發展機會。”上述國內互聯網巨頭的投資分析師表示。

頭條聯手騰訊或是超越Facebook的王牌

在這里，不得不提及另一個想投頭條的焦點對象――騰訊。在很早之前，騰訊就曾接觸頭條。

2016年7月，曾多次傳聞稱今日頭條將獲得騰訊投資。隨后，張一鳴公開回應，“最近有同事鄭重地跟我說，他加入頭條的目的不是為了成為騰訊員工，我當然也不是，那多沒意思。”

之后，這樣的傳聞依舊不斷，不過張一鳴更多地表達了自己獨立走下去的愿望。

有關爆料稱，阿里和騰訊可能都通過債轉股的方式投了頭條，但這終究產生不了多大的波瀾，而且兩大巨頭也不滿足于這一點。

當初Facebook起勢于PC端，通過收購WhatsApp完成業務擴張，而真正的移動化轉型源于收購Instagram，同時積極收購或狙擊Snapchat。作為全球最大的社交公司，Facebook的產品鏈條更為全面，同時收入也主要來自廣告。

對比來看，騰訊雖然坐擁社交流量，但大部分收入還是來自游戲；在短視頻方面，微視剛起。而頭條方面，則在廣告方面有很大的目標，同時已經有了抖音。

更長遠而言，頭條在國際化方面的能力已經初現――目前包括Tik Tok和musical.ly在內的抖音全系海外產品，已經覆蓋全球超150多個國家，月活用戶超過1億。

綜合這幾方面來看，騰訊與頭條聯手，或許有超越Facebook、成為全球化社交巨頭的戰略意味。

騰訊會不會繼續跟進？

那么，這一次騰訊會不會繼續跟進？

上述香港知名投行分析師持有不同看法。“騰訊不一定投資頭條，因為他知道頭條某種意義上是真正的對手，”他對36氪說道。

而在上述國內互聯網巨頭的戰略分析師看來，“兩者業務協同，也就意味著競爭。”

以抖音為代表，外加火山小視頻、西瓜視頻的產品矩陣，一定程度上確實對騰訊的即時通訊（IM）流量構成了威脅。從Questmobile最新數據來看，短視頻行業的總使用時長從1.5%飆升至7.4%，但即時通訊的占比卻從37.0%下降至32.2%。

上述國內互聯網巨頭的投資分析師對36氪表示：“（頭條）會對騰訊的社交和信息流分發地位構成挑戰，但基于產品調性、轉化成本等考量，感覺難以在短期蠶食IM市場，因此談及IM格局的轉變可能還有點早。”

不過，騰訊還是加快了行動步伐。為此，騰訊的微信產品曾對抖音限流，隨后重金扶持微視復出――傳補貼30億元，同時在流量、網紅、廣告上有很大的傾斜。

這些行動都是為了狙擊抖音，同時為了押注下一個現象級的社交產品。而從國外來看，Instagram、Snapchat正是當下年輕人和廣告主青睞的平臺，因為兩家業務的協同，產生了很大的競爭。

但36氪認為，反過來看，兩家的聯合或許會產生更大的化學反應。