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愛(ài)美是一個(gè)人的天性，這個(gè)需求不管在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代都是一直存在的。而對(duì)于愛(ài)拍照的人來(lái)說(shuō)，美圖秀秀一定又是最好的選擇，在這個(gè)看臉的時(shí)代，全世界的人都需要美圖，美圖公司用一個(gè)APP實(shí)現(xiàn)了每個(gè)人想要變美的愿望。

最近，美圖公司的股價(jià)走勢(shì)又成了人們熱議的話題：6月15日，港股上市的美圖公司迎來(lái)上市解禁日，早盤低開(kāi)低走，截至上午收盤，報(bào)8.52港元，跌6.37%，盤中跌破發(fā)行價(jià)8.5港元，最低價(jià)格報(bào)8.30港元。

上市后的美圖公司一直都是港股最大的熱門，在禁售期的6個(gè)月里股價(jià)迎來(lái)過(guò)山車式的變化，走出了一個(gè)“倒V”造型，最高至23.05港元，隨后又慢慢回跌。至于市值也從一度逼近的1000港元回落至362億港元，美圖公司股價(jià)的泡沫為何如此迅速消散？美圖公司是時(shí)候該修整畫風(fēng)，為自己美白磨皮了。

應(yīng)用App到互聯(lián)網(wǎng)公司的華麗轉(zhuǎn)身

2008年，圖片分享的潮流在社交軟件上風(fēng)行，用戶利用圖片社交的方式也衍生了圖像美化軟件的興起，美圖公司也是緊跟市場(chǎng)方向，創(chuàng)建桌面端。

起初名為“美圖大師”，兩個(gè)月后，蔡文勝嫌“大師”這個(gè)詞不夠生動(dòng)通俗，就改成了“美圖秀秀”，一下子就讓美圖活了起來(lái)。

美圖從一開(kāi)始就擴(kuò)大自己的用戶目標(biāo)，利用最簡(jiǎn)單的用戶邏輯，實(shí)現(xiàn)用戶基礎(chǔ)對(duì)圖片處理的要求，也就是說(shuō)，讓各年齡各階級(jí)的人都能滿足自己的需要，這就無(wú)形當(dāng)中擴(kuò)大了自己的市場(chǎng)。

2013年，旗下?lián)碛幸幌盗袌D片美化軟件和視頻 App，美圖秀秀、美顏相機(jī)、潮自拍、美拍、美妝相機(jī)等。其移動(dòng)端產(chǎn)品全球覆蓋設(shè)備數(shù)超過(guò) 11 億臺(tái)，攝影錄像應(yīng)用常年在中國(guó)區(qū) App Store 霸占榜首位置。

與此同時(shí)，也發(fā)力硬件，切中廣大女性同胞對(duì)手機(jī)核心需求的要害，開(kāi)始發(fā)售美圖手機(jī)。

2014年一年內(nèi)，美圖就完成了A、B、C三輪融資，累計(jì)融資3.6億美元，C輪融資后公司估值達(dá)到20億美元。

截至 2015 年 10 月，美圖的產(chǎn)品移動(dòng)端月活躍用戶 2.7 億，日活躍用戶 5200 萬(wàn)。美圖秀秀移動(dòng)端總用戶數(shù)超過(guò) 5 億、美拍總用戶數(shù)超過(guò) 1.7 億。可以說(shuō)美圖在美的領(lǐng)域占據(jù)著中國(guó)市場(chǎng)的半壁江山。

2016年12月15日，美圖公司在香港上市。

美圖公司一直在思考APP的商業(yè)化路徑，從美拍短視頻開(kāi)始，廣告、游戲、特別是電商平臺(tái)，都是這家公司想要在商業(yè)策略上考慮的范疇之內(nèi)。

當(dāng)下的美圖已經(jīng)不再是一款簡(jiǎn)單的圖片美化產(chǎn)品，而是一家具備社交基因的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司。

月活躍用戶數(shù)量達(dá)4.3億，顯然美圖公司最大的優(yōu)勢(shì)就是坐擁龐大的流量，因?yàn)檫@個(gè)數(shù)字放在全球互聯(lián)網(wǎng)界都算得上是數(shù)一數(shù)二的了。

但在美圖公司上市之后，交出的第一份財(cái)報(bào)中顯示，其總體盈利仍處于負(fù)數(shù)當(dāng)中，之后，各種聲音不斷傳來(lái)。

轉(zhuǎn)身過(guò)后只是暫時(shí)的美麗

今年4月，美圖公布2016年全年業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2016年度，美圖營(yíng)收15.79億元，同比增長(zhǎng)112.8%，年內(nèi)虧損凈額為62.609億元，2015年虧損為22.176億元，美圖預(yù)計(jì)2017年將繼續(xù)虧損。

美圖目前還一直處在虧損的狀態(tài)中，美圖軟件、美圖手機(jī)、美圖店鋪三大業(yè)務(wù)中也只有美圖手機(jī)的盈利在上升。

可以說(shuō)當(dāng)先的美圖公司仍缺乏清晰的盈利途徑，在過(guò)去的幾年中，美圖公司的盈利來(lái)源主要來(lái)自美圖手機(jī)的銷售，無(wú)論是坐擁幾億用戶的美圖秀秀還是美顏相機(jī)，只代表著一種工具類APP的成功，美圖公司并沒(méi)有探索出一套成功的變現(xiàn)模式。因此，這幾年一直虧損也是正常的。

廣告、電商、互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)被美圖看作是未來(lái)主要的變現(xiàn)方式。但目前來(lái)看，或是基于用戶體驗(yàn)的考慮，廣告業(yè)務(wù)未敢大規(guī)模鋪開(kāi)；社交電商也只是體現(xiàn)出小眾；其他方面也并沒(méi)有特別清晰的盈利路徑。僅僅有龐大的用戶群而沒(méi)有成功的變現(xiàn)方式，這才是美圖公司的問(wèn)題所在。

可以說(shuō)，美圖目前最有價(jià)值的仍然是龐大的用戶群體。美圖旗下核心6款A(yù)PP，包括美圖秀秀、美拍、美顏相機(jī)、BeautyPlus、潮自拍和美妝相機(jī)，累加月活用戶約為4.56億，當(dāng)月產(chǎn)生照片約60億張。

中國(guó)主流社交網(wǎng)絡(luò)上傳照片中，約53.5%經(jīng)過(guò)上述應(yīng)用處理。但有一點(diǎn)需要注意的是，有分析指出，美圖的用戶應(yīng)該是疊加的，因?yàn)樗嵌喈a(chǎn)品矩陣的形態(tài)，而它統(tǒng)計(jì)的用戶是總用戶，所以目前用戶數(shù)量應(yīng)是低于11億，月活躍用戶數(shù)也是低于4.56億的。所以說(shuō)，美圖的實(shí)際價(jià)值是存在泡沫的。

而關(guān)于之前美圖的股價(jià)能夠暴漲的原因，除了3月份美圖被納入港股通標(biāo)的這一因素，投資者更關(guān)注的可能關(guān)注了美圖公司涉足人工智能領(lǐng)域的腳步。

在美圖T8的發(fā)布會(huì)上，加入了“AI美顏黑科技”，基于公司的大數(shù)據(jù)，美圖將訓(xùn)練出人臉數(shù)據(jù)模型。在如今AI盛行的市場(chǎng)當(dāng)中，涉足其中是體現(xiàn)大趨勢(shì)，但這不僅要和BAT競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)自己技術(shù)領(lǐng)域上也需要進(jìn)步，這就不知道美圖的勝算會(huì)有多少了。

如何找到盈利模式

上市之初，蔡文勝聲明稱：“美圖IPO是香港資本市場(chǎng)從傳統(tǒng)向新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的里程碑。”公司也一直試圖向外界傳遞對(duì)標(biāo)騰訊的信息。

但“盈利模式不夠清晰”、“欠缺將變現(xiàn)關(guān)系較好保存下來(lái)的產(chǎn)品”、“收入主要來(lái)自手機(jī)”等等，幾乎是業(yè)內(nèi)人士公認(rèn)的對(duì)美圖公司的評(píng)價(jià)。這也難怪美圖CFO顏勁良曾感慨：“從IPO至今，基本上整個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有看懂美圖公司。”

顏勁良此前表示：“外界對(duì)美圖有幾個(gè)誤解，第一，美圖的產(chǎn)品非常簡(jiǎn)單，幾乎沒(méi)有什么競(jìng)爭(zhēng)壁壘；第二，美圖只是工具公司，價(jià)值有限；第三，美圖有很多用戶，但是不能賺錢。”

但實(shí)際上，美圖通過(guò)電商這個(gè)渠道盈利還是很有可能的，因?yàn)槊缊D電商主要做的是非自營(yíng)平臺(tái)，美圖只算是一個(gè)第三方來(lái)提供交易平臺(tái)。這種模式的優(yōu)點(diǎn)在于不必投入物流等方面的成本，同時(shí)能夠收取廣告和交易傭金將用戶流量變現(xiàn)，利用自身在女性用戶方面的積累，主打女性垂直電商，這是目前最可能變現(xiàn)的領(lǐng)域。

美圖的潮漲潮落同時(shí)也反映出了投資者的日益謹(jǐn)慎和趨于理性化，能讓美圖早日認(rèn)清這一現(xiàn)實(shí)，或許也是一種鞭策，對(duì)于現(xiàn)在“畫大餅”“吹泡沫”的美圖來(lái)說(shuō)，這何嘗不是一件好事呢？