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01

真的假不了，假的真不了。

投之家賣身的傳聞已久，今天算是塵埃落定了。

擬出售50%以上的股權，買方為A股創業板上市公司珈偉股份或珈偉股份的大股東和實際控制人...

之前扒姐在對投之家測評時（投之家：拋開背景，業務到底如何？），就曾說過，平臺將自然人股東整合到鎮江富隆天鈺下面，是為了之后的資本運作和戰略布局。

投之家在圈內宣稱自己是“網貸之家兄弟平臺”，實際在股權上跟網貸之家（盈燦集團）早已沒有關系。

此前為各平臺引流，之后又做直投，但卻一直沒有自己的核心資產端，由第三方提供，而對于具體提供方官網卻只字不提。

資產為王的時代，再好的背景不能直接掌握資產，也只是“折翼的天使”。

既然賣身已經落實，那么購買方珈偉股份也是我們需要重點研究的對象，以后大概率上決定平臺的基因。

珈偉股份，主營業務為光伏產業和固態鋰電，在經歷股價暴漲暴跌之后，通過一系列的買買買讓盈利能力看起來很“優秀”，但也因此引來業內的質疑。

今年開始，珈偉股份經歷陣痛。股份被停牌至今，二股東振發能源所持有的股份也因為債務糾紛被司法凍結。

如今接手投之家，轉型也好炒作也罷，還得看看平臺今后的運作情況。如果像愛錢幫一樣，高管團隊出走，資產類型大變，則需要提高警惕了。

如何應對平臺賣身，可以看扒姐寫過一篇文章。點擊可以查看，平臺賣身，我們投資人怎么辦？

02

隨著互聯網+的號角吹響，越多越多的上市公司開始布局互聯網金融，P2P作為重要組成部分，自然獲得熱情追捧。

2014年、2015年是最火熱的時候。

但凡跟互聯網金融沾點邊，股價蹭蹭蹭地漲...

當年多倫股份只是宣布改名為匹凸匹，就收獲連續6個漲停，股價翻番；

盛達礦業宣布投資和信貸時，復牌當日直接漲停，第二天更是創出40.2元的歷史新高；

用友集團設立網貸平臺友金所，其股價上漲近50%；

無利不起早。

上市公司參股、設立P2P平臺，都帶著各自不同的目的。

有的是追概念講故事，二級市場熱炒互聯網金融的概念，出于市值管理，投其所好，上市公司紛紛涉足P2P，把股價炒上去。

比如，前文所說的多倫股份將名字改為匹凸匹，江粉磁材宣布設立P2P平臺江金所；

有的是轉型需求，主營業務發展受限，尋求更有發展前景的業務。

比如我們熟悉的熊貓金控，之前的主營業務是煙花銷售及焰火燃放，2014年開始布局互聯網金融，除了設立銀湖網、熊貓金庫兩個P2P平臺外，還布局小額貸款、大數據、眾籌等金融細分領域。

有的是業務布局，互聯網金融作為下一個風口，上市公司涉足P2P平臺以實現戰略布局。

比如奧馬電器旗下的P2P平臺錢包金融（好貸寶）、漢鼎宇佑旗下的鼎有財。

有的是為了整合自身供應鏈資源，為上下游企業提供便利的借貸資源，對于P2P平臺來說也有優質的資產端。

比如前文提到的用友旗下的友金所，資產類型為個人信貸和企業貸，主要客群是使用用友財務軟件、ERP軟件的小微企業主客戶。

有的則是為了自融，通過入股P2P平臺，為上市公司輸血。

比如前兩天暴雷的錢滿倉，部分待收金額可能實際流入上市公司；

同樣暴雷的仟金所，眾多標的顯示資產為“中弘新奇世界”旅游地產項目，而平臺和中弘股份實際上有著血緣關系。由此可知，平臺實際給上市公司圈錢，明顯的自融。

關于如何應對平臺跑路，可以看扒姐寫過的一篇文章。點擊可以查看，你可能正被平臺套路...

03

接連暴雷的上市系平臺，讓我們逐漸清醒，開始重新審視其安全性。

上市系不代表安全，還得看其成分如何。

上市系平臺分為四類：主體上市、上市公司全資子公司、上市公司控股、上市公司參股，含金量也依次遞減。

但也不能一概而論，上市公司漢纜股份控股的新博貸，雷了；新力金融控股的德眾金融，已逾期過億。

另外，還得分析上市公司具體實力。例如，是否長期處于虧損狀態，扣非凈利潤是否為負數；股權是否被全部質押，或者質押比例過高。

P2P業務在上市公司的占比情況，也是需要考慮的。如果P2P業務作為上市公司的主要盈利業務，那么其受重視程度肯定高，公司也會更愿意投入大量人力物力。

除了分析平臺的背景實力外，還得穿透平臺的業務和風控進行綜合評估，這樣才能挑選出真正經得起大風大浪的好平臺。