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每逢熊市，區(qū)塊鏈社群討論最多的話題，無非是某個項目方要跑路，韭菜要被割，那么，行情不好，交易所是不是也會跑路？交易所跑路什么樣？

比特幣之所以偉大，是因為它不僅推動了區(qū)塊鏈，還刺激了整個加密貨幣行業(yè)的發(fā)展和繁榮。現(xiàn)如今，距世界上第一個比特幣交易所Bitcoin Market誕生已超過八年，在這八年的時間里，市場見證了一個又一個加密貨幣交易平臺的出生和消亡。

交易所現(xiàn)狀

據(jù)CMC統(tǒng)計，全球加密貨幣有2000多種，總市值超過4500億美元，日均交易額超過250億美元，加密貨幣交易所超過11440家，但實際能夠正常運轉(zhuǎn)的僅有200至400家左右。

在加密貨幣市場早期，交易所就是“王”。Mt.Gox（門頭溝）交易所就是其中的代表，它的全球市場份額在頂峰時期一度達(dá)到80%以上，以至于大家的早期價格數(shù)據(jù)分析只能從Mt.Gox獲取，至今對市場仍產(chǎn)生深刻的影響。

現(xiàn)如今，隨著加密貨幣的普及，交易所的數(shù)量和規(guī)模呈現(xiàn)井噴式增長，根據(jù)“非小號”7月20日數(shù)據(jù)顯示，全球加密貨幣24小時成交量約1175.68億人民幣。

排名前十的交易所日交易額總量超過600億人民幣。

巨額交易量的背后，是加密貨幣市場跌宕起伏的發(fā)展，也是交易所命運多舛的歷程。

交易所被迫跑路？

Bitcoin Market是世界上第一個比特幣交易所，是比特幣社區(qū)論壇Bitcointalk用戶dwdollar于2010年2月6日創(chuàng)建。但不幸的是，同年6月，Bitcoin Market遭到Paypal欺詐，于是被迫撤掉了Paypal支付選項，市場交易量瞬間萎縮，隨后交易所倒閉關(guān)門，更令人感到惋惜的是，沒有人知道這個交易所到底“卒于”何年何月。

雖然PayPal可以滿足全球在線支付需求，但它對加密貨幣極不友好，大部分情況下，即便買家收到了加密貨幣，只要買家申請退款，PayPal總是會選擇支持退款。

Bitcoin Market的倒閉實屬 “無可奈何”之舉。2010年的加密貨幣市場只有比特幣一個幣種可以交易，全球社區(qū)成員參與交易的人數(shù)不足十萬人，交易所減少一個支付選項，就意味著失去了一個用戶增長渠道。在市場增量緩慢的情況下，這無疑是“雪上加霜”。

繼Bitcoin Market之后，Mt.Gox迎頭趕上。Mt.Gox曾是世界上排名靠前的比特幣交易所，但2014年初遭到黑客襲擊，損失了其持有的全部加密貨幣，即價值約4.73億美元的85萬枚比特幣，隨后宣布破產(chǎn)。

不同于Bitcoin Market的“壽終正寢”，Mt.Gox更像是一只“厲鬼”，直接把當(dāng)年的比特幣推向了熊市，當(dāng)時比特幣跌幅高達(dá)83.7%。由此產(chǎn)生的信任危機更是一發(fā)不可收拾。

以上兩個交易所的倒閉有著不可避免的客觀因素，幾乎所有中心化交易所都面臨著被黑客攻擊的風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，在2018年的上半年，被盜的加密貨幣價值累計已達(dá)約11億美元。除此之外，在交易所進(jìn)化之路上，一些交易所生出了制造“幺蛾子”跑路的腦筋。

“幺蛾子”跑路占據(jù)主流？

2018年“第一幺蛾子”來自以德交易所。2018年2月21號，由于股權(quán)分配不清，團(tuán)隊內(nèi)部混亂，陳軍直接攜款跑路，以德交易所停止交易，平臺幣EDT接近歸零，眾多投資人紛紛要求退幣維權(quán)。雖然十多天后以德恢復(fù)運營，卻已經(jīng)喪失了人心。

作為首個主動 “跑路”的交易所，以德本身“蓄意”而為的動機并不明顯，但是，在后來者中，動機不純者大有人在，這些交易所的消亡已經(jīng)不能甩鍋給“命運”了。

6月16號，一家名為Cattleex的交易平臺發(fā)布公告稱：“由于投資人撤資以及無法滿足絕大部分礦工的拉盤要求，紛紛砸盤提現(xiàn)，導(dǎo)致平臺已無法正常經(jīng)營，經(jīng)核心團(tuán)隊決議，我們遺憾地宣告破產(chǎn)，不日將進(jìn)行重組，用戶的資產(chǎn)也將暫時鎖定不能提現(xiàn)，同時暫停一切交易。”事實上在宣告破產(chǎn)的同時，交易暫停、用戶無法提現(xiàn)、資產(chǎn)歸零。

6月20日 86BEX 交易所發(fā)布公告，由于平臺虧損，宣布關(guān)閉提幣通道，準(zhǔn)備重組方案。86BEX 從上線到倒閉跑路不過一周時間，倒閉跑路之迅速堪稱“幣圈速度”。

以上三家交易所只是幺蛾子跑路事件的縮影，近期的小交易所不定時“爆炸”傷透了 “羊毛黨”的心，雖然市場險惡，但仍不缺“膽大心寬”的投資者入場。

為何新交易所頻頻“跑路”？

目前OKEx、幣安、火幣三大交易所的日成交額都在10億美金以上，而一部分新交易所的日成交額僅有205萬至5000萬人民幣，這種規(guī)模的資金流不足以支撐一個交易所的生存發(fā)展。

除了資金流以外，客戶流量也決定了交易所的生死存亡。不少新交易所在上線之初給“羊毛黨”提供幾乎零成本的福利，而這種單純靠發(fā)福利綁定的關(guān)系是極其不穩(wěn)定的，“羊毛黨”都是打一槍換一個地方，很難轉(zhuǎn)換成真正的用戶。

同時，交易所的快速增長也驗證了交易所建立的“低門檻”，造成了交易所魚龍混雜的局面，安全問題、用戶體驗以及交易所未來發(fā)展等，都是后顧之憂。對于廣大韭民來說，實在不好辨別孰好孰壞。所以，不少新交易所看中的是當(dāng)前大熱的交易挖礦模式帶來的市場紅利，不乏抱著“割一波就走”的心態(tài)開交易所，不僅瞅準(zhǔn)了投資者的福利，還不放過他們的投資本金。

高昂的獲客成本、用戶規(guī)模不增長、市場深度不夠造成盤口差價、極少的資金流量造成一部分新交易所必然關(guān)門的局面。所以，它們不跑路，還等著干嘛？

以上所指絕非全部交易所跑路方式，相信在隨后不斷成立的小交易所中，新的跑路方式還會出現(xiàn)。但對于韭民來說，誰也不愿意自己是交易所“擊鼓傳花”的最后一站，盡管有不少韭民深信只要跑得快，利益還是有的，但是無數(shù)事實告訴我們，跑得快的人少之又少，大部分情況下，進(jìn)場就要做好被割準(zhǔn)備，最終難免淪為小交易所和市場對賭的“炮灰”。

Punch Line

我從不打算在買入股票的次日就賺錢，我買入股票時，總是會先假設(shè)明天交易所就會關(guān)門，幾年之后才又重新打開，恢復(fù)交易。