AI 掙錢(qián)難，科大訊飛有多拼？互聯(lián)網(wǎng)+
導(dǎo)讀
根據(jù)《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告（2021）》統(tǒng)計(jì)，中國(guó)共有AI企業(yè)1454家，其中能規(guī)模化盈利的屈指可數(shù)，科大訊飛算是其中一家
根據(jù)《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告（2021）》統(tǒng)計(jì)，中國(guó)共有AI企業(yè)1454家，其中能規(guī)模化盈利的屈指可數(shù)，科大訊飛算是其中一家。
來(lái)源 | Tech星球
文 | 楊曉鶴
根據(jù)《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告（2021）》統(tǒng)計(jì)，中國(guó)共有AI企業(yè)1454家，其中能規(guī)模化盈利的屈指可數(shù)，科大訊飛算是其中一家。
最新一季的財(cái)報(bào)顯示，科大訊飛Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.06億元，同比增長(zhǎng)40.18%；扣非凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)37.73%。雖然營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)增速都不錯(cuò)，但圍繞其眾多爭(zhēng)議卻一直不斷：超級(jí)大腦3.0何以落地、2025年千億營(yíng)收目標(biāo)怎么實(shí)現(xiàn)，科大訊飛是不是 AI “畫(huà)餅俠”？不斷走低的凈利潤(rùn)，220多的動(dòng)態(tài)市盈率，科大訊飛還有多少泡沫？
在市場(chǎng)喧囂的的聲音中，我們先來(lái)了解下科大訊飛。2019年，科大訊飛營(yíng)收首次突破百億大關(guān)，達(dá)到100.79億元，堅(jiān)守20年AI營(yíng)收達(dá)到百億規(guī)模。2020年、2021年?duì)I收進(jìn)一步增長(zhǎng)為130.25億元和183.14億元。在純粹AI企業(yè)中，百億營(yíng)收成績(jī)?cè)趪?guó)內(nèi)也是少數(shù)兩三家之一。
只是這份成績(jī)，遠(yuǎn)不如表面看起來(lái)那么光鮮。
“粵語(yǔ)長(zhǎng)語(yǔ)音項(xiàng)目，價(jià)格好，有能做的團(tuán)隊(duì)私聊”，在某數(shù)據(jù)標(biāo)注群中，大家不時(shí)發(fā)出單子。這其中有人臉采集、自動(dòng)駕駛采集標(biāo)注的單子，更多是類(lèi)似科大訊飛的語(yǔ)音單子。在對(duì)方提供的后臺(tái)中，不同方言、不同語(yǔ)言中語(yǔ)料等待人工審核校對(duì)。科大訊飛很多業(yè)務(wù)都是這么完成。
AI 并沒(méi)有那么神奇，也需要人工介入；AI也并非一套算法通吃，很多時(shí)候還需要定制化開(kāi)發(fā)。AI商業(yè)化也沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，準(zhǔn)確度到90%以上后，每一步前進(jìn)都非常高難度。
不同于百度、阿里等大廠企業(yè)有主營(yíng)業(yè)務(wù)賺錢(qián)，科大訊飛的主業(yè)就是人工智能語(yǔ)音語(yǔ)義業(yè)務(wù)。所以盡管AI 產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有走向成熟，科大訊飛還是必須依靠 AI 掙錢(qián)養(yǎng)家。
6月30日，科大訊飛發(fā)布新一代學(xué)習(xí)機(jī)，6月23日成立汽車(chē)科技公司，5月23日發(fā)布科大訊飛智能辦公本Air.....接連不斷的動(dòng)作，都傳遞出科大訊飛加速商業(yè)的信號(hào)。
上市AI 企業(yè)虧損會(huì)怎樣，看看6月30日商湯腰斬的股價(jià)就知道了。
如今，收盤(pán)市值1049億的商湯科技，與科大訊飛的957億元已經(jīng)相差無(wú)幾。其實(shí)，科大訊飛的市值也是從一年前的1500億，跌到今天的千億線之下。商湯的痛苦，科大訊飛并非沒(méi)有體會(huì)過(guò)。
因此，科大訊飛非常注重商業(yè)化成績(jī)。在2021年的4月20日業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰提出“千億目標(biāo)”：按計(jì)劃到“十四五”末，教育業(yè)務(wù)要貢獻(xiàn)300億元，醫(yī)療、消費(fèi)者智能硬件和開(kāi)放平臺(tái)各自貢獻(xiàn)200億元；汽車(chē)業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)商、智慧城市3個(gè)方向各100億。
而在科大訊飛2021年?duì)I業(yè)收入183億中，智慧教育營(yíng)收60.07億、開(kāi)放平臺(tái)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)營(yíng)收46.87億元、智慧城市營(yíng)收28.51億元、智慧汽車(chē)營(yíng)收4.49億元。科大訊飛要在未來(lái)4年中，幾乎每項(xiàng)業(yè)務(wù)都要實(shí)現(xiàn)5倍的營(yíng)收增長(zhǎng)，壓力可想而知。
目前看，智慧教育和教育相關(guān)的消費(fèi)產(chǎn)品，是科大訊飛的主力盤(pán)，也是增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域。不同于其他AI企業(yè)的技術(shù)范，科大訊飛開(kāi)發(fā)了智能錄音筆、翻譯筆、智能辦公本、AI學(xué)習(xí)機(jī)等等諸多C端產(chǎn)品。其中，學(xué)習(xí)機(jī)是科大訊飛重點(diǎn)布局的賽道，在6月29日，科大訊飛就發(fā)布了x3por和q20兩款學(xué)習(xí)機(jī)，分別是4999和3199元。
盡管 AI學(xué)習(xí)機(jī)的發(fā)展還處在萌芽期，科大訊飛已經(jīng)形成了高端訊飛 T10（6899元），中端x3por和q20，以及低端訊飛 A10（2000元以下）系列的完整布局。科大訊飛是AI時(shí)代的步步高/小霸王，似乎也有一定的道理。
實(shí)際上，科大訊飛對(duì)學(xué)習(xí)機(jī)等C端品類(lèi)，也寄托了未來(lái)百億的營(yíng)收期待。從銷(xiāo)售成績(jī)，T10等高端產(chǎn)品是銷(xiāo)售量第一，中低端則面臨百度、希沃的競(jìng)爭(zhēng)。其中，今年的黑馬希沃在4000元檔穩(wěn)固了銷(xiāo)量，百度則打出了性?xún)r(jià)比的招牌，小度G16和 S16等，成為京東價(jià)格2000元以下學(xué)習(xí)機(jī)銷(xiāo)量第一。低端則打不過(guò)老牌廠商京東方roe小課屏，小霸王讀書(shū)郎等。
當(dāng)然，除了AI學(xué)習(xí)機(jī)系列外，科大訊飛還有翻譯機(jī)、智能錄音筆、智能辦公本、智能助聽(tīng)器、訊飛會(huì)議耳機(jī)、智能鼠標(biāo)系列七大領(lǐng)域AI硬件產(chǎn)品。資本市場(chǎng)也在嚴(yán)密觀察科大訊飛在C端市場(chǎng)的銷(xiāo)量，在今年618電商大戰(zhàn)中，科大訊飛也在多項(xiàng)獲得銷(xiāo)售冠軍，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)40%，股價(jià)也應(yīng)聲上漲。
這些產(chǎn)品中，有些是科大訊飛將終身免費(fèi)轉(zhuǎn)寫(xiě)能力植入其中，比如智能辦公本Air 2799元起，就包含這一能力。這也是知道自己與蘋(píng)果、華為的硬件產(chǎn)品相比不占優(yōu)勢(shì)，所以打的差異化競(jìng)爭(zhēng)能力。只是，這種打法也讓科大訊飛失去了按需付費(fèi)的軟件服務(wù)營(yíng)收。
從行業(yè)趨勢(shì)看，科大訊飛另一具有前景的領(lǐng)域是智慧汽車(chē)。
6月23日，注資1億元，科大訊飛成立汽車(chē)科技公司。此前，科大訊飛已面向汽車(chē)廠商推出飛魚(yú)智能助理、飛魚(yú)OS等產(chǎn)品及解決方案。其2021年年報(bào)顯示，累計(jì)交付車(chē)型1200余款，汽車(chē)前裝累計(jì)搭載量逾3900萬(wàn)套。上千萬(wàn)的裝車(chē)量，帶來(lái)的智慧汽車(chē)業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為4.49億元，雖然同比增長(zhǎng)38.92%的增速還可以。
其實(shí)在汽車(chē)語(yǔ)音交互領(lǐng)域，科大訊飛占據(jù)國(guó)內(nèi)60%以上的市場(chǎng)份額，還是戰(zhàn)勝?lài)?guó)際頭部智能語(yǔ)音企業(yè)Nuancede。科大訊飛業(yè)務(wù)也從SDK升級(jí)到飛魚(yú)OS等產(chǎn)品化服務(wù)。但仍需要植入到智能座艙產(chǎn)品中，無(wú)法作為獨(dú)立服務(wù)輸出，所以百億營(yíng)收需要在目前基礎(chǔ)上增長(zhǎng)25倍，依然很難。
在智慧醫(yī)療和智慧城市領(lǐng)域，二者都是大客單價(jià)的采購(gòu)模式商單。這塊預(yù)計(jì)能穩(wěn)定但不能爆發(fā)式增長(zhǎng)。所以綜合來(lái)看，科大訊飛千億營(yíng)收目標(biāo)下的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，都面臨不小得競(jìng)爭(zhēng)與增長(zhǎng)壓力。
科大訊飛做消費(fèi)者產(chǎn)品，做AI方案輸出，也承接政府業(yè)務(wù)，反映出AI企業(yè)賺錢(qián)艱難，To C、To B、To G業(yè)務(wù)三條腿走路，哪有錢(qián)就去哪里做。
最早科大訊飛是To B業(yè)務(wù)為主。2000年，科大訊飛開(kāi)始與聯(lián)想合作，模式基于科大訊飛為聯(lián)想“天禧”電腦提供語(yǔ)音合成技術(shù)支持，聯(lián)想則每臺(tái)電臺(tái)給科大訊飛補(bǔ)貼1元錢(qián)。
進(jìn)入移動(dòng)時(shí)代后，科大訊飛也是非常焦慮，推出了一些To C 業(yè)務(wù)。訊飛輸入法是弱于搜狗輸入法和百度輸入法的第三名玩家，訊飛語(yǔ)點(diǎn)則遺憾沒(méi)能成為中國(guó)版Siri。
AI 軟件產(chǎn)品難以突圍后，科大訊飛又開(kāi)始做錄音筆和學(xué)習(xí)機(jī)等軟硬件結(jié)合產(chǎn)品。2019年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰在表示，科大訊飛硬件產(chǎn)品將圍繞辦公系列、家庭場(chǎng)景、車(chē)載和玩具三個(gè)大方向推出，不會(huì)輕易隨便拓展到一個(gè)不相關(guān)的領(lǐng)域。但此后才明白，不相關(guān)的教育領(lǐng)域，才是科大訊飛的重要根據(jù)地。
一直以來(lái)，得益于科大訊飛在政府市場(chǎng)有優(yōu)勢(shì)，這給了科大訊飛很多變通的思路。比如翻譯機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)難以擴(kuò)張，走政府采購(gòu)也是個(gè)不錯(cuò)的路子。“翻譯機(jī)成本1000，可以賣(mài)3000元”，一位與科大訊飛競(jìng)爭(zhēng)的友商告訴Tech星球。當(dāng)然，科大訊飛也并非故意賣(mài)貴。“它支持藏語(yǔ)、維語(yǔ)等特殊語(yǔ)種，這些語(yǔ)料都需要有資質(zhì)才能拿到。”而且涉及到這些領(lǐng)域，前文提到的人工校準(zhǔn)平臺(tái)還會(huì)介入。這種能力是一些互聯(lián)網(wǎng)大廠難以做到的服務(wù)。
而且，憑借這套CBG融合的模式，科大訊飛相比百度等不一定先進(jìn)的AI能力，也能走出自己的規(guī)模化商業(yè)化路徑。
當(dāng)然，這套模式也并非沒(méi)有弊端，有時(shí)候內(nèi)部也會(huì)出現(xiàn)打架的情況。一位內(nèi)部員工告訴Tech星球：在掃讀筆這個(gè)品類(lèi)里，有內(nèi)部事業(yè)部直接做消費(fèi)產(chǎn)品，能賣(mài)到上千元；但是公司里還有其他團(tuán)隊(duì)，售賣(mài)掃讀筆核心的技術(shù)方案，一套只需要幾十元。這樣，很多合作商買(mǎi)了科大訊飛的技術(shù)方案，就可以做出價(jià)格更低的產(chǎn)品，與自己的產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng)。由于內(nèi)部分屬不同的業(yè)績(jī)KPI，所以也沒(méi)有人會(huì)照顧到對(duì)方。
對(duì)于科大訊飛來(lái)說(shuō)，也許做大營(yíng)收才是首要任務(wù)，內(nèi)耗造成的減損被忽略。
外加投資收益減損，造成2022年一季度，科大訊飛凈利潤(rùn)為1.11億元，同比下滑20.57%。當(dāng)然，扣非凈利潤(rùn)卻是1.46億元，同比增長(zhǎng)37.73%，因?yàn)閮H一季度就獲得1.66億元的政府補(bǔ)助。
依賴(lài)政府補(bǔ)貼、利潤(rùn)減少，這也讓科大訊飛難以投入巨資進(jìn)行研發(fā)。尤其2021年，資本化研發(fā)投入占比38.49%，2008年-2021年研發(fā)投入資本化率約為46.2%，都屬于相對(duì)較高的水平。這些數(shù)據(jù)也讓很多人認(rèn)為科大訊飛寅吃卯糧，未來(lái)會(huì)受到長(zhǎng)期累積下來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的攤銷(xiāo)費(fèi)用的影響。
研發(fā)投入占比不高，導(dǎo)致技術(shù)產(chǎn)品并不絕對(duì)領(lǐng)先，為了財(cái)報(bào)卻不得以?xún)?yōu)先加強(qiáng)營(yíng)收，因此凈利潤(rùn)會(huì)更加依賴(lài)政府財(cái)政的補(bǔ)貼，科大訊飛仿佛進(jìn)入了一個(gè)循環(huán)的怪圈。
很多人認(rèn)為AI產(chǎn)業(yè)積累到一定階段，會(huì)有一個(gè)突然爆發(fā)的時(shí)機(jī)，可從小巨頭科大訊飛的發(fā)展成效看，非線性增長(zhǎng)的趨勢(shì)看不到，螺旋上升才是其本質(zhì)。
20年前，在安徽合肥的中科大校園里，18個(gè)學(xué)生創(chuàng)建了今天的科大訊飛。從語(yǔ)音技術(shù)出發(fā)，創(chuàng)始人劉慶峰與導(dǎo)師王仁華決定“下海”，以300萬(wàn)元人民幣注冊(cè)了科大訊飛的前身——硅谷天音。
這也為科大訊飛框定了技術(shù)業(yè)務(wù)路線——智能語(yǔ)音語(yǔ)義。客觀說(shuō)，這個(gè)領(lǐng)域一直難以找到大規(guī)模商業(yè)化場(chǎng)景。
啟發(fā)科大訊飛做智能硬件，其實(shí)還有件意外的事情。最早清華大學(xué)團(tuán)隊(duì)分音塔科技研發(fā)的準(zhǔn)兒翻譯機(jī)還未正式面世時(shí)，就引起了科大訊飛對(duì)這款產(chǎn)品的興趣。于是邀請(qǐng)了對(duì)方來(lái)參加科大訊飛的創(chuàng)業(yè)大賽，期間為了參賽上交了產(chǎn)品設(shè)計(jì)圖等資料，后來(lái)分音塔科技并未在這次比賽中獲得投資，科大訊飛卻在后續(xù)發(fā)布了翻譯機(jī)。
此后，科大訊飛在諸多智能硬件領(lǐng)域跟進(jìn)，在學(xué)習(xí)機(jī)、AI辦公產(chǎn)品等領(lǐng)域都取得成功。當(dāng)然也不是全部后發(fā)致勝，在兒童手表領(lǐng)域，產(chǎn)品本身對(duì)語(yǔ)音交互比較看重，但由于進(jìn)場(chǎng)時(shí)間比較晚，與小天才等垂直這一領(lǐng)域的玩家，也缺乏持久競(jìng)爭(zhēng)的決心，導(dǎo)致在這一領(lǐng)域沒(méi)有成功。
委實(shí)，這些小眾領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模也并沒(méi)有多大。只是在小眾市場(chǎng)如果不能所向披靡，在服務(wù)大客戶(hù)時(shí)，多少也會(huì)遇到阻礙。
對(duì)于科大訊飛來(lái)說(shuō) ，類(lèi)似格力、美的、海爾等傳統(tǒng)大家電企業(yè)，具有急迫的智能化轉(zhuǎn)型需求，并且本身缺乏智能化能力，是科大訊飛不可多得的合作對(duì)象。目前這些企業(yè)目前都是科大訊飛的合作伙伴，但這些客戶(hù)的要求高，需求變動(dòng)多，難以拿下整塊大單。應(yīng)該說(shuō)，相對(duì)G和C端市場(chǎng)，To B成體系輸出服務(wù)，還是科大訊飛相對(duì)較弱的環(huán)節(jié)。
當(dāng)然也需意識(shí)到，科大訊飛成立已經(jīng)有20年，但智能語(yǔ)音為代表的AI產(chǎn)業(yè)，實(shí)際剛剛走過(guò)七八年時(shí)間。在很多人工智能商業(yè)還不能落地之際，科大訊飛作為AI第一股也備受市場(chǎng)關(guān)注，市值一直在千億附近徘徊，大有成為“科技茅臺(tái)”的架勢(shì)。
只不過(guò)難以掩蓋的爭(zhēng)議聲音，也讓很多人思考科大訊飛的真實(shí)公允市場(chǎng)價(jià)值是多少，這要從其所在的智能語(yǔ)音市場(chǎng)天花板以及所占比例看。
根據(jù)智東西的數(shù)據(jù)顯示，包括智慧生活、智慧教育、智能家居、智慧醫(yī)療等智能語(yǔ)音市場(chǎng)總額接近5000億元，這并未包括智能電信的數(shù)千億市場(chǎng)投資。而在國(guó)內(nèi)智能語(yǔ)音整體市場(chǎng)份額中，科大訊以44.2%的市場(chǎng)占有率奪得第一。
但這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模其實(shí)有不少水分，以智能家居市場(chǎng)看，智能語(yǔ)音的控制中樞身份不夠絕對(duì)，硬件本身可能還是消費(fèi)價(jià)值主體。而以市值價(jià)值看，Nuance全球市場(chǎng)占有率是科大訊飛的5倍，前者曾傳微軟要以160億美元的價(jià)格收購(gòu)，科大訊飛如今市值已經(jīng)逼近Nuance。
所以，相比自動(dòng)駕駛、人臉識(shí)別等領(lǐng)域，智能語(yǔ)音市場(chǎng)可能天花板并不足夠高，泡沫卻不低。
幸運(yùn)的是，市場(chǎng)已經(jīng)不打價(jià)格戰(zhàn)了。在2019年前后，百度和阿里打完了智能音箱最后的價(jià)格戰(zhàn)后，現(xiàn)在大家都沒(méi)有入口之爭(zhēng)了。“20-50塊的芯片模組，還是幾塊錢(qián)的語(yǔ)音SDK，大家都在一分分的賺。”
科大訊飛也深知行情如此，只是它更需要千億營(yíng)收的目標(biāo)，聚集更多的目光。
根據(jù)《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告（2021）》統(tǒng)計(jì)，中國(guó)共有AI企業(yè)1454家，其中能規(guī)模化盈利的屈指可數(shù)，科大訊飛算是其中一家。
最新一季的財(cái)報(bào)顯示，科大訊飛Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.06億元，同比增長(zhǎng)40.18%；扣非凈利潤(rùn)1.46億元，同比增長(zhǎng)37.73%。雖然營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)增速都不錯(cuò)，但圍繞其眾多爭(zhēng)議卻一直不斷：超級(jí)大腦3.0何以落地、2025年千億營(yíng)收目標(biāo)怎么實(shí)現(xiàn)，科大訊飛是不是 AI “畫(huà)餅俠”？不斷走低的凈利潤(rùn)，220多的動(dòng)態(tài)市盈率，科大訊飛還有多少泡沫？
在市場(chǎng)喧囂的的聲音中，我們先來(lái)了解下科大訊飛。2019年，科大訊飛營(yíng)收首次突破百億大關(guān)，達(dá)到100.79億元，堅(jiān)守20年AI營(yíng)收達(dá)到百億規(guī)模。2020年、2021年?duì)I收進(jìn)一步增長(zhǎng)為130.25億元和183.14億元。在純粹AI企業(yè)中，百億營(yíng)收成績(jī)?cè)趪?guó)內(nèi)也是少數(shù)兩三家之一。
只是這份成績(jī)，遠(yuǎn)不如表面看起來(lái)那么光鮮。
“粵語(yǔ)長(zhǎng)語(yǔ)音項(xiàng)目，價(jià)格好，有能做的團(tuán)隊(duì)私聊”，在某數(shù)據(jù)標(biāo)注群中，大家不時(shí)發(fā)出單子。這其中有人臉采集、自動(dòng)駕駛采集標(biāo)注的單子，更多是類(lèi)似科大訊飛的語(yǔ)音單子。在對(duì)方提供的后臺(tái)中，不同方言、不同語(yǔ)言中語(yǔ)料等待人工審核校對(duì)。科大訊飛很多業(yè)務(wù)都是這么完成。
AI 并沒(méi)有那么神奇，也需要人工介入；AI也并非一套算法通吃，很多時(shí)候還需要定制化開(kāi)發(fā)。AI商業(yè)化也沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，準(zhǔn)確度到90%以上后，每一步前進(jìn)都非常高難度。
不同于百度、阿里等大廠企業(yè)有主營(yíng)業(yè)務(wù)賺錢(qián)，科大訊飛的主業(yè)就是人工智能語(yǔ)音語(yǔ)義業(yè)務(wù)。所以盡管AI 產(chǎn)業(yè)還沒(méi)有走向成熟，科大訊飛還是必須依靠 AI 掙錢(qián)養(yǎng)家。
6月30日，科大訊飛發(fā)布新一代學(xué)習(xí)機(jī)，6月23日成立汽車(chē)科技公司，5月23日發(fā)布科大訊飛智能辦公本Air.....接連不斷的動(dòng)作，都傳遞出科大訊飛加速商業(yè)的信號(hào)。
上市AI 企業(yè)虧損會(huì)怎樣，看看6月30日商湯腰斬的股價(jià)就知道了。
如今，收盤(pán)市值1049億的商湯科技，與科大訊飛的957億元已經(jīng)相差無(wú)幾。其實(shí)，科大訊飛的市值也是從一年前的1500億，跌到今天的千億線之下。商湯的痛苦，科大訊飛并非沒(méi)有體會(huì)過(guò)。
因此，科大訊飛非常注重商業(yè)化成績(jī)。在2021年的4月20日業(yè)績(jī)溝通會(huì)上，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰提出“千億目標(biāo)”：按計(jì)劃到“十四五”末，教育業(yè)務(wù)要貢獻(xiàn)300億元，醫(yī)療、消費(fèi)者智能硬件和開(kāi)放平臺(tái)各自貢獻(xiàn)200億元；汽車(chē)業(yè)務(wù)、運(yùn)營(yíng)商、智慧城市3個(gè)方向各100億。
而在科大訊飛2021年?duì)I業(yè)收入183億中，智慧教育營(yíng)收60.07億、開(kāi)放平臺(tái)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)營(yíng)收46.87億元、智慧城市營(yíng)收28.51億元、智慧汽車(chē)營(yíng)收4.49億元。科大訊飛要在未來(lái)4年中，幾乎每項(xiàng)業(yè)務(wù)都要實(shí)現(xiàn)5倍的營(yíng)收增長(zhǎng)，壓力可想而知。
目前看，智慧教育和教育相關(guān)的消費(fèi)產(chǎn)品，是科大訊飛的主力盤(pán)，也是增長(zhǎng)較快的領(lǐng)域。不同于其他AI企業(yè)的技術(shù)范，科大訊飛開(kāi)發(fā)了智能錄音筆、翻譯筆、智能辦公本、AI學(xué)習(xí)機(jī)等等諸多C端產(chǎn)品。其中，學(xué)習(xí)機(jī)是科大訊飛重點(diǎn)布局的賽道，在6月29日，科大訊飛就發(fā)布了x3por和q20兩款學(xué)習(xí)機(jī)，分別是4999和3199元。
盡管 AI學(xué)習(xí)機(jī)的發(fā)展還處在萌芽期，科大訊飛已經(jīng)形成了高端訊飛 T10（6899元），中端x3por和q20，以及低端訊飛 A10（2000元以下）系列的完整布局。科大訊飛是AI時(shí)代的步步高/小霸王，似乎也有一定的道理。
實(shí)際上，科大訊飛對(duì)學(xué)習(xí)機(jī)等C端品類(lèi)，也寄托了未來(lái)百億的營(yíng)收期待。從銷(xiāo)售成績(jī)，T10等高端產(chǎn)品是銷(xiāo)售量第一，中低端則面臨百度、希沃的競(jìng)爭(zhēng)。其中，今年的黑馬希沃在4000元檔穩(wěn)固了銷(xiāo)量，百度則打出了性?xún)r(jià)比的招牌，小度G16和 S16等，成為京東價(jià)格2000元以下學(xué)習(xí)機(jī)銷(xiāo)量第一。低端則打不過(guò)老牌廠商京東方roe小課屏，小霸王讀書(shū)郎等。
當(dāng)然，除了AI學(xué)習(xí)機(jī)系列外，科大訊飛還有翻譯機(jī)、智能錄音筆、智能辦公本、智能助聽(tīng)器、訊飛會(huì)議耳機(jī)、智能鼠標(biāo)系列七大領(lǐng)域AI硬件產(chǎn)品。資本市場(chǎng)也在嚴(yán)密觀察科大訊飛在C端市場(chǎng)的銷(xiāo)量，在今年618電商大戰(zhàn)中，科大訊飛也在多項(xiàng)獲得銷(xiāo)售冠軍，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)40%，股價(jià)也應(yīng)聲上漲。
這些產(chǎn)品中，有些是科大訊飛將終身免費(fèi)轉(zhuǎn)寫(xiě)能力植入其中，比如智能辦公本Air 2799元起，就包含這一能力。這也是知道自己與蘋(píng)果、華為的硬件產(chǎn)品相比不占優(yōu)勢(shì)，所以打的差異化競(jìng)爭(zhēng)能力。只是，這種打法也讓科大訊飛失去了按需付費(fèi)的軟件服務(wù)營(yíng)收。
從行業(yè)趨勢(shì)看，科大訊飛另一具有前景的領(lǐng)域是智慧汽車(chē)。
6月23日，注資1億元，科大訊飛成立汽車(chē)科技公司。此前，科大訊飛已面向汽車(chē)廠商推出飛魚(yú)智能助理、飛魚(yú)OS等產(chǎn)品及解決方案。其2021年年報(bào)顯示，累計(jì)交付車(chē)型1200余款，汽車(chē)前裝累計(jì)搭載量逾3900萬(wàn)套。上千萬(wàn)的裝車(chē)量，帶來(lái)的智慧汽車(chē)業(yè)務(wù)板塊業(yè)務(wù)營(yíng)收僅為4.49億元，雖然同比增長(zhǎng)38.92%的增速還可以。
其實(shí)在汽車(chē)語(yǔ)音交互領(lǐng)域，科大訊飛占據(jù)國(guó)內(nèi)60%以上的市場(chǎng)份額，還是戰(zhàn)勝?lài)?guó)際頭部智能語(yǔ)音企業(yè)Nuancede。科大訊飛業(yè)務(wù)也從SDK升級(jí)到飛魚(yú)OS等產(chǎn)品化服務(wù)。但仍需要植入到智能座艙產(chǎn)品中，無(wú)法作為獨(dú)立服務(wù)輸出，所以百億營(yíng)收需要在目前基礎(chǔ)上增長(zhǎng)25倍，依然很難。
在智慧醫(yī)療和智慧城市領(lǐng)域，二者都是大客單價(jià)的采購(gòu)模式商單。這塊預(yù)計(jì)能穩(wěn)定但不能爆發(fā)式增長(zhǎng)。所以綜合來(lái)看，科大訊飛千億營(yíng)收目標(biāo)下的各項(xiàng)業(yè)務(wù)，都面臨不小得競(jìng)爭(zhēng)與增長(zhǎng)壓力。
科大訊飛做消費(fèi)者產(chǎn)品，做AI方案輸出，也承接政府業(yè)務(wù)，反映出AI企業(yè)賺錢(qián)艱難，To C、To B、To G業(yè)務(wù)三條腿走路，哪有錢(qián)就去哪里做。
最早科大訊飛是To B業(yè)務(wù)為主。2000年，科大訊飛開(kāi)始與聯(lián)想合作，模式基于科大訊飛為聯(lián)想“天禧”電腦提供語(yǔ)音合成技術(shù)支持，聯(lián)想則每臺(tái)電臺(tái)給科大訊飛補(bǔ)貼1元錢(qián)。
進(jìn)入移動(dòng)時(shí)代后，科大訊飛也是非常焦慮，推出了一些To C 業(yè)務(wù)。訊飛輸入法是弱于搜狗輸入法和百度輸入法的第三名玩家，訊飛語(yǔ)點(diǎn)則遺憾沒(méi)能成為中國(guó)版Siri。
AI 軟件產(chǎn)品難以突圍后，科大訊飛又開(kāi)始做錄音筆和學(xué)習(xí)機(jī)等軟硬件結(jié)合產(chǎn)品。2019年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，科大訊飛董事長(zhǎng)劉慶峰在表示，科大訊飛硬件產(chǎn)品將圍繞辦公系列、家庭場(chǎng)景、車(chē)載和玩具三個(gè)大方向推出，不會(huì)輕易隨便拓展到一個(gè)不相關(guān)的領(lǐng)域。但此后才明白，不相關(guān)的教育領(lǐng)域，才是科大訊飛的重要根據(jù)地。
一直以來(lái)，得益于科大訊飛在政府市場(chǎng)有優(yōu)勢(shì)，這給了科大訊飛很多變通的思路。比如翻譯機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)難以擴(kuò)張，走政府采購(gòu)也是個(gè)不錯(cuò)的路子。“翻譯機(jī)成本1000，可以賣(mài)3000元”，一位與科大訊飛競(jìng)爭(zhēng)的友商告訴Tech星球。當(dāng)然，科大訊飛也并非故意賣(mài)貴。“它支持藏語(yǔ)、維語(yǔ)等特殊語(yǔ)種，這些語(yǔ)料都需要有資質(zhì)才能拿到。”而且涉及到這些領(lǐng)域，前文提到的人工校準(zhǔn)平臺(tái)還會(huì)介入。這種能力是一些互聯(lián)網(wǎng)大廠難以做到的服務(wù)。
而且，憑借這套CBG融合的模式，科大訊飛相比百度等不一定先進(jìn)的AI能力，也能走出自己的規(guī)模化商業(yè)化路徑。
當(dāng)然，這套模式也并非沒(méi)有弊端，有時(shí)候內(nèi)部也會(huì)出現(xiàn)打架的情況。一位內(nèi)部員工告訴Tech星球：在掃讀筆這個(gè)品類(lèi)里，有內(nèi)部事業(yè)部直接做消費(fèi)產(chǎn)品，能賣(mài)到上千元；但是公司里還有其他團(tuán)隊(duì)，售賣(mài)掃讀筆核心的技術(shù)方案，一套只需要幾十元。這樣，很多合作商買(mǎi)了科大訊飛的技術(shù)方案，就可以做出價(jià)格更低的產(chǎn)品，與自己的產(chǎn)品形成競(jìng)爭(zhēng)。由于內(nèi)部分屬不同的業(yè)績(jī)KPI，所以也沒(méi)有人會(huì)照顧到對(duì)方。
對(duì)于科大訊飛來(lái)說(shuō)，也許做大營(yíng)收才是首要任務(wù)，內(nèi)耗造成的減損被忽略。
外加投資收益減損，造成2022年一季度，科大訊飛凈利潤(rùn)為1.11億元，同比下滑20.57%。當(dāng)然，扣非凈利潤(rùn)卻是1.46億元，同比增長(zhǎng)37.73%，因?yàn)閮H一季度就獲得1.66億元的政府補(bǔ)助。
依賴(lài)政府補(bǔ)貼、利潤(rùn)減少，這也讓科大訊飛難以投入巨資進(jìn)行研發(fā)。尤其2021年，資本化研發(fā)投入占比38.49%，2008年-2021年研發(fā)投入資本化率約為46.2%，都屬于相對(duì)較高的水平。這些數(shù)據(jù)也讓很多人認(rèn)為科大訊飛寅吃卯糧，未來(lái)會(huì)受到長(zhǎng)期累積下來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)所帶來(lái)的攤銷(xiāo)費(fèi)用的影響。
研發(fā)投入占比不高，導(dǎo)致技術(shù)產(chǎn)品并不絕對(duì)領(lǐng)先，為了財(cái)報(bào)卻不得以?xún)?yōu)先加強(qiáng)營(yíng)收，因此凈利潤(rùn)會(huì)更加依賴(lài)政府財(cái)政的補(bǔ)貼，科大訊飛仿佛進(jìn)入了一個(gè)循環(huán)的怪圈。
很多人認(rèn)為AI產(chǎn)業(yè)積累到一定階段，會(huì)有一個(gè)突然爆發(fā)的時(shí)機(jī)，可從小巨頭科大訊飛的發(fā)展成效看，非線性增長(zhǎng)的趨勢(shì)看不到，螺旋上升才是其本質(zhì)。
20年前，在安徽合肥的中科大校園里，18個(gè)學(xué)生創(chuàng)建了今天的科大訊飛。從語(yǔ)音技術(shù)出發(fā)，創(chuàng)始人劉慶峰與導(dǎo)師王仁華決定“下海”，以300萬(wàn)元人民幣注冊(cè)了科大訊飛的前身——硅谷天音。
這也為科大訊飛框定了技術(shù)業(yè)務(wù)路線——智能語(yǔ)音語(yǔ)義。客觀說(shuō)，這個(gè)領(lǐng)域一直難以找到大規(guī)模商業(yè)化場(chǎng)景。
啟發(fā)科大訊飛做智能硬件，其實(shí)還有件意外的事情。最早清華大學(xué)團(tuán)隊(duì)分音塔科技研發(fā)的準(zhǔn)兒翻譯機(jī)還未正式面世時(shí)，就引起了科大訊飛對(duì)這款產(chǎn)品的興趣。于是邀請(qǐng)了對(duì)方來(lái)參加科大訊飛的創(chuàng)業(yè)大賽，期間為了參賽上交了產(chǎn)品設(shè)計(jì)圖等資料，后來(lái)分音塔科技并未在這次比賽中獲得投資，科大訊飛卻在后續(xù)發(fā)布了翻譯機(jī)。
此后，科大訊飛在諸多智能硬件領(lǐng)域跟進(jìn)，在學(xué)習(xí)機(jī)、AI辦公產(chǎn)品等領(lǐng)域都取得成功。當(dāng)然也不是全部后發(fā)致勝，在兒童手表領(lǐng)域，產(chǎn)品本身對(duì)語(yǔ)音交互比較看重，但由于進(jìn)場(chǎng)時(shí)間比較晚，與小天才等垂直這一領(lǐng)域的玩家，也缺乏持久競(jìng)爭(zhēng)的決心，導(dǎo)致在這一領(lǐng)域沒(méi)有成功。
委實(shí)，這些小眾領(lǐng)域的市場(chǎng)規(guī)模也并沒(méi)有多大。只是在小眾市場(chǎng)如果不能所向披靡，在服務(wù)大客戶(hù)時(shí)，多少也會(huì)遇到阻礙。
對(duì)于科大訊飛來(lái)說(shuō) ，類(lèi)似格力、美的、海爾等傳統(tǒng)大家電企業(yè)，具有急迫的智能化轉(zhuǎn)型需求，并且本身缺乏智能化能力，是科大訊飛不可多得的合作對(duì)象。目前這些企業(yè)目前都是科大訊飛的合作伙伴，但這些客戶(hù)的要求高，需求變動(dòng)多，難以拿下整塊大單。應(yīng)該說(shuō)，相對(duì)G和C端市場(chǎng)，To B成體系輸出服務(wù)，還是科大訊飛相對(duì)較弱的環(huán)節(jié)。
當(dāng)然也需意識(shí)到，科大訊飛成立已經(jīng)有20年，但智能語(yǔ)音為代表的AI產(chǎn)業(yè)，實(shí)際剛剛走過(guò)七八年時(shí)間。在很多人工智能商業(yè)還不能落地之際，科大訊飛作為AI第一股也備受市場(chǎng)關(guān)注，市值一直在千億附近徘徊，大有成為“科技茅臺(tái)”的架勢(shì)。
只不過(guò)難以掩蓋的爭(zhēng)議聲音，也讓很多人思考科大訊飛的真實(shí)公允市場(chǎng)價(jià)值是多少，這要從其所在的智能語(yǔ)音市場(chǎng)天花板以及所占比例看。
根據(jù)智東西的數(shù)據(jù)顯示，包括智慧生活、智慧教育、智能家居、智慧醫(yī)療等智能語(yǔ)音市場(chǎng)總額接近5000億元，這并未包括智能電信的數(shù)千億市場(chǎng)投資。而在國(guó)內(nèi)智能語(yǔ)音整體市場(chǎng)份額中，科大訊以44.2%的市場(chǎng)占有率奪得第一。
但這個(gè)市場(chǎng)規(guī)模其實(shí)有不少水分，以智能家居市場(chǎng)看，智能語(yǔ)音的控制中樞身份不夠絕對(duì)，硬件本身可能還是消費(fèi)價(jià)值主體。而以市值價(jià)值看，Nuance全球市場(chǎng)占有率是科大訊飛的5倍，前者曾傳微軟要以160億美元的價(jià)格收購(gòu)，科大訊飛如今市值已經(jīng)逼近Nuance。
所以，相比自動(dòng)駕駛、人臉識(shí)別等領(lǐng)域，智能語(yǔ)音市場(chǎng)可能天花板并不足夠高，泡沫卻不低。
幸運(yùn)的是，市場(chǎng)已經(jīng)不打價(jià)格戰(zhàn)了。在2019年前后，百度和阿里打完了智能音箱最后的價(jià)格戰(zhàn)后，現(xiàn)在大家都沒(méi)有入口之爭(zhēng)了。“20-50塊的芯片模組，還是幾塊錢(qián)的語(yǔ)音SDK，大家都在一分分的賺。”
科大訊飛也深知行情如此，只是它更需要千億營(yíng)收的目標(biāo)，聚集更多的目光。
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